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CCTD:品种走势分化,电弱焦强为哪般?

  • 来源:中国煤炭市场网
  • 发布时间:2023-08-04 09:32:58
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  7月份以来,煤炭市场品种走势出现分化,电煤市场连续走弱,焦煤市场逐步走强。根据CCTD监测数据,8月3日环渤海5500大卡动力煤指数收于845元/吨,比7月20日的最高点884元下跌39元/吨,这也是往年迎峰度夏少见的现象。相反焦煤价格在焦炭价格四次上调300元的情况下,焦煤市场热度大幅上升,截至8月3日山西临汾低硫低灰主焦煤已大幅上涨400元至2000-2040元/吨。一涨一落,充分展现了由于用途不同,库存差异、产业链特性带来的市场变化。
  分析如下
  一是,动力煤资源充足库存高企,电厂不再有“燃煤”之急。据CCTD监测数据,沿海八省电煤库存维持在3700万吨的高位,即便日耗提高,但库存充裕始终没有明显下降。沿海电厂电煤可用天数15-16天,内陆电厂库存更是达到了创纪录的30天。今年国家依然对保供电煤提出了具体要求,长协兑现率提高,部分企业兑现率100% 以上,更多的直供煤炭到达电厂,对电煤维持高位稳定提供了有力支持。
  二是,进口煤炭大量涌入,抑制了煤炭价格上涨空间。今年以来,由于欧洲需求减弱,大量的进口煤调转船头,涌向了中国。1-6月中国进口动力煤总量为1.66亿吨,同比增长98.1%。澳煤、俄煤、印尼煤等由于价格优势,压制了国内贸易煤的流通。据测算,今年我国进口煤炭有望达到4.2亿吨以上的历史新高,多数累积在沿海地区,压制了国内煤价不断向下探底,即使反弹也是时间短、高度受限。
  三是,煤焦钢产业链低库存状态持续半年以上,价格反应敏感。与电煤不同的是,整个煤焦钢产业链由于链条长,市场不稳定,价格变化大、需求也不太好,各个生产环节都不愿大量存煤。山西部分焦化厂焦煤库存8天左右,山东地区有的从20天降到了15天以下。一旦供需发生些许变化,马上就会扰动市场。期货反弹拉高,贸易商抢购囤货,渲染了市场紧张的气氛,容易出现价格连续上涨、又从高点连续下跌的走势。对钢厂和焦化厂来说,低库存情况下维持生产的刚需还是必须抓紧采购。
  四是,钢铁利润改观,焦煤需求上升。今年钢铁行业需求一直不太好,但日产铁水日产常常维持在240万吨的高位,一个主要原因还是长流程生产占据90%以上的生产,需要煤焦支持,加上今年废钢产量并未达到预期,据统计,1-5月废钢供给减少1700万吨,给了煤焦市场一定机会。国内钢材消费低迷,但钢铁企业钢材出口成为亮点,一定程度上减轻了国内生产的压力。人民币的贬值对中国钢材出口形成了利好条件,1-6月钢材累计出口量为4358万吨,同比增加31.3%,其中中厚板月出口量还创出了2015年的新高,棒材出口也到达了近两年的高点。7月份在煤焦价格上涨的情况下,钢材利润从100-150元下滑到0-50元,成本压力渐显。
  后期研判
  ① 动力煤市场已进入迎峰度夏的后半程,气温逐步下降,叠加去库缓慢,价格仍有下行压力,8月底电煤价格有较大幅度的回落。
  ② 焦煤价格仍维持高位运行。焦炭第四轮提价,部分企业已接受,大概率落地应无悬念。优质焦煤达到2000元/吨以上,贸易商拿货热情下降,气煤等配焦煤已开始下调100元/吨。如果各地平控措施陆续出台,日产铁水下降,会给市场带来回调压力。另外,京津冀地区近期遭受了特大水灾,灾后的重建也会增加钢材需求。
  ③ 远期看,国内钢铁产能达12亿吨、焦炭产能达7亿吨,都处于过剩状态,生产的弹性较大,开工率也存在变数,叠加焦煤进口势头不减,年内有望达到8000万吨以上,当前澳洲峰景焦煤到岸价247美元,比年初下降了390元(人民币),还是具有一定竞争优势,焦煤价格持续上扬的动能或受到抑制。(作者:钞玉科)
 

发布人:CCTD-周杰

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