九月份沿海煤炭运输形势分析

    9月份，受电厂库存高位、下游需求走弱等因素影响，到达北方港口的下锚煤船数量明显减少，沿海 煤炭运输 呈现宽松化，运输形势不温不火，北方港口空泊现象出现，吞吐量有所下滑。北方港口煤炭发运情况比八月份略有下降，全月，预计北方港口合计发运煤炭约为5770万吨，环比减少200万吨。

　　9月份，受民 用电 下降、工业用电不振等因素影响，电厂 耗煤 减少，需求下降。而有利的因素同样存在：国家扶持国内 煤企 、限产保价、控制进口等相关政策措施正在逐渐发挥作用。在正反两方面因素共同作用下，市场走淡， 煤炭价格 趋向稳定。9月份，煤炭价格几乎纹丝不动。到9月底，发热量5500大卡煤炭实际交易价为480元/吨，而发热量5000大卡煤炭实际交易价为420元/吨。

　　1.到港船舶减少， 煤炭需求 走弱。

　　进入秋季，受天气转凉影响，民用电负荷降低，9月中旬开始，四川、湖南等中部地区遭遇大暴雨袭击，充裕的来水使得短期内 水电 仍继续保持对 火电 较强的替代效应。而此时工业用电不振，社会用电量增速放缓，沿海地区很多火电厂借机对所辖部分火电机组进行例行检修或备用；粤电对其旗下47台机组中的12台火电进行停机检修；华能、国电、浙能电厂也对其旗下多台火电机组进行检修或停机备用， 煤炭消耗 急剧下降。传统的煤炭需求淡季来临，煤炭需求走弱，到港船舶减少，沿海 煤炭市场 形势并不乐观。

　　9月份，在 秦皇岛 、唐山、黄骅等北方港口，到港下锚的拉煤船舶有所减少，且办手续船舶也在减少，码头空泊现象开始出现，后续预报船舶数量也不多，港口库存出现小幅回升。9月份，秦皇岛港日均下锚船数量为65艘，较8月份每日减少了10艘； 曹妃甸 港日均下锚船8艘，每日减少了5艘。与此同时，北方港口 存煤 出现小幅增长。截止9月28日，秦皇岛港存煤630万吨，比月初增长72万吨；曹妃甸港存煤597万吨，比月初增长了8万吨。截止9月20日，全国重点电厂存煤突破8300万吨，可用天数高达26天。截止9月26日，沿海六大电厂合计存煤1408万吨，日耗煤数量只有53.1万吨，存煤可用天数高达26天。其中，耗煤大户：浙能、上电日耗继续保持低位；正常情况下日耗应为11-13万吨的浙能电厂，目前日耗仅为7.9万吨；正常情况下日耗应为2.8万吨的上电集团，目前日耗煤数量仅为1.2万吨，下降了一半多。主要 电力 企业较高的 煤炭库存 和明显偏低的电煤日耗等因素，抑制了电力企业的煤炭采购热情；造成下游电厂拉煤积极性减弱，派船数量减少，沿海煤炭运输逐渐转淡。

　　2.港口运输不活跃，政策因素尚未发挥作用。

　　8月份，电厂利用 煤价 低位时，积极增补库存，提前“透支”了9月份的需求。进入9月份，距离铁路检修只有一个月时间，而此时，北方港口运输情况并不火爆，用户在铁路检修前夕心里压力全无，运输平淡，到港拉煤船舶稀少，很多下锚船并不急于办理手续，而是在锚地“趴活”。尽管神华、中煤等大型煤企积极迎合国家有关部委推出的各项救市扶持政策，积极小幅上涨煤价，但下游用户似乎并不买账，需求的低迷，库存的高位，促使煤价上涨动力明显不足，北方港口煤炭实际交易价一般低于挂牌价。9月份，秦皇岛港日均发运煤炭为66.5万吨，比上月同期减少了3.9万吨。

　　7月下旬以来，国家发改委及其他部门推出各项扶持政策，发改委主持召开的 煤炭企业 脱困工作会议，强调要控制低质煤进口，提高进口煤关税。预计未来将发挥作用，将在很大程度上，增加进口煤成本，提高国内煤炭的竞争力，进口煤将逐渐减少，拉动国内 煤炭供需 形势趋向平衡。国家各项有利于煤炭企业的措施并没有完全到位，有的政策没有出台，对市场复苏还没有发挥太大作用。9月份，南方枯水期和冬储尚未到来，刺激需求和拉高煤价的动力不足，缺乏需求面的强大支撑。由于下游电厂库存高位，需求低迷，日耗处于低位，沿海煤炭市场仍维持买方市场。煤炭价格稳中小幅波动。9月份，北方港口库存再次走高，空泊现象出现，市场行情不温不火，遏制了煤价上涨。

　　3.后续市场将转好，助推煤价上调。

　　9月份，中国制造业PMI初值升至50.5，较上月终值回升0.3，并显著高于市场预期值50，将在一定程度上缓解和冲淡市场对后期经济走势的悲观预期。尽管整体数据表明我国制造业仍在温和扩张，但在房地产持续疲软的大背景下，四季度经济增长仍面临较大的压力。经济减速的大背景之下，电力需求强度减弱。国内 钢铁 、 水泥 、化工、 建材 等一些高耗能行业需求持续不振，而季节性因素也将成为推动煤炭价格上涨的重要动力，因此，今年四季度将成为煤炭需求增加的季节，助推国内市场走好。

　　10月份，西南地区水电逐渐进入枯水期，对火电的代替作用逐渐减弱，特高压用电受到影响，“海进江”船舶也将增加。随着宏观经济“微刺激”政策将逐步显效，工业用电需求也有望得到一定改善。大秦线秋季集中修将于10月份展开，16天的检修将对环渤海港口 煤炭供应 带来一定影响，造成进车减少，港口库存吃紧；而且，随着大型煤炭企业限产政策的逐步落实，“三西”煤炭企业资源的供给也将有所减少，市场可能会趋向平衡，有利于煤价的企稳回调。

　　11、12月份，中国北方大部分地区冬季利用煤炭取暖，煤炭消耗增多，冬煤储备工作的进行给煤炭行业带来了涨幅动力，给煤炭市场带来转机。政府出台一系列促使煤炭行业脱困的产业政策，煤炭企业控制 煤炭生产 力度加大，加之进口煤炭的减少，促使国内煤炭供应过剩的突出矛盾有望得到缓解。此外，冬储煤开始进行，而年底煤电价格谈判，电厂需要增加存煤量，以提高议价砝码，用煤需求也将逐步释放。年底之前，煤炭市场将朝供求平衡方向回归，煤炭价格将趋稳甚至持续小幅回升。在需求回升、供给收窄、 煤炭进口 减少和年度煤电长协博弈等利好因素的共同作用下，煤企有意识的上调价格，电企增加拉煤数量以提高议价砝码，为明年签订长协价格打基础，预计后续市场走好，运输保持旺势。年底之前的几个月里，沿沿海煤炭市场将趋向好转，煤炭供需两旺。（作者：陈杰）