今年后两个月煤市预测

    今年以来，沿海 煤炭市场 呈现“供大于求、价格持续下跌、进口煤常态化运输”等特点。8月份以来，随着夏季用煤高峰的到来， 耗煤 量增加，煤炭市场逐渐出现好转；国家出台多项煤炭救市政策，动力煤交易价格略有回升， 煤炭进口 量进一步减少。但是，受下游电厂库存高位、需求平淡等因素影响，预计今年后两个月，沿海动力煤市场仍将保持供大于求的态势。今年后两个月，煤炭市场的主要特点如下：

　　一、动力煤需求将有所增长。

　　11月份，雨季已过，西南地区逐渐进入枯水期， 水电 出力减弱。不但沿海地区 火电 压力加大，而且“海进江”船舶也将增加，在一定程度上增加了 煤炭需求 ，拉动市场转好。与此同时，北方取暖期到来， 煤炭消耗 增加；计华东地区浙能电厂日耗将告别前一阶段的日耗8万吨的水平，增至10万吨以上，沿海六大电厂将恢复到60-65万吨的高位。此外，随着宏观经济“微刺激”政策逐步显现，工业 用电 需求也有望得到进一步改善，进而增加电煤需求。年底，煤电长协合同即将签订，为压低 煤价 ，电厂将增加库存，到港拉煤船舶将有所增加。

　　二、内贸 煤炭供应 量不会大减。

　　一方面，到了11月份，大秦线秋季集中修已经结束，经历了15天的“开天窗”检修后，环渤海港口 煤炭库存 大幅降低，有利支撑了 煤炭价格 。此外，随着中煤等大型 煤企 限产政策的逐步落实，市场煤炭的有效供给将收窄，资源趋紧。但是，我们还要注意到，年底，煤炭市场出现回暖，价格回升，会刺激此前停产、限产和保持观望的中小 煤炭企业 和贸易商恢复生产和经营。受上述因素影响，煤炭市场供应量只能是小幅减少。国内煤炭供应数量继续保持高位，会继续增加市场供大于求压力，社会库存不会大幅下降。

　　三、进口煤数量进一步下降。

　　在前期国内煤价一路狂降的背景下，国内煤价严重倒挂，进口煤价格优势基本丧失。进口风险的加大使得贸易商和下游电厂采购进口煤愈加谨慎；此外，国家发改委要求今年全年减少煤炭进口量5000万吨，各大电厂均有减少进口的指标。前三季度，我国共进口煤炭22285万吨，同比减少6.7%。从10月15日开始，国家征收进口煤关税，增加了进口煤成本，进口煤优势不再明显，数量继续下降，预计11、12月份，我国进口煤会下降到2000万吨以下水平。

　　四、年底之前，煤炭价格有所回升。

　　在需求回升、供给收窄、煤炭进口量减少和年度煤电长协博弈等利好因素的共同支撑下，年底之前，用户拉煤和 存煤 积极性提高，沿海动力煤价格将有所反弹。但由于目前下游各电厂、中转港、储煤基地场存处于高位，即使电厂日耗有所提高，消化尚需时日；加之进口煤压力依然存在，市场供大于求压力不减，沿海动力煤价格不会大涨，而涨价幅度还要取决于进口煤数量。在国家政策的扶持下，到今年年底，预计发热量5500大卡动力煤平仓价会上涨到550元/吨，比8月份最低位时上涨80元/吨。（作者：陈杰）