电厂高库存影响煤炭市场回暖

    进入11月份，全国重点电厂和沿海电厂库存继续上扬，尤其重点电厂 存煤 创新高。截止11月18日，全国重点电厂存煤9792万吨，可用天数为30天。在经历了连续三个月高库存之后，沿海 煤炭市场 压力很大，库存高位对 煤炭价格 形成遏制，阻碍了市场继续回暖。

　　下游接卸港口、电厂库存均在高位，造成煤炭采购不积极，用户拉煤欲望降低。国家征收进口煤关税，对进口煤进入国内市场要求非常严格，但受需求惯性、配煤需要以及价格优势等因素影响，进口煤量降幅未达到预期。数据显示，今年10月份，我国进口煤炭2013万吨，环比仅减少103万吨。预计11、12月份，我国 煤炭进口 量仍会保持在1500-2000万吨水平，对本来就疲软的国内煤市带来很大影响。目前，即使大型 电力 企业减少进口煤采购，但贸易商仍会进口一定数量的煤炭，使得抵御进口煤的努力大打折扣。

　　今年以来，高耗能、高污染等行业的转型调整，使得工业 用电 需求不足成为 发电 量增速放缓的主要影响因素。此外， 水电 对于 火电 的冲击巨大，降雨量偏大和新上多个水电项目相叠加，拉动水电出力增大；1-10月份，全国累计发电同比增长4.2%，其中，火电下降0.1%，水电增长22.3%。目前，南方天气凉爽，上海、宁波等沿海城市气温稳定在15-20度左右，民用取暖用电未启动；主要电力企业较高的库存水平和明显偏低的电煤日耗，抑制了下游煤炭采购热情，直接压制 煤价 上涨空间。

　　当前， 秦皇岛 煤炭市场出现有价少市的状态，在神华报价提高的情况下，用户主动减少神华、中煤长协煤的拉运数量，增加价格相对便宜的中小 煤企 的购煤数量，以降低购煤成本。随着煤电价格谈判的陆续展开，煤电价格博弈进入最紧张阶段，预计大型煤企还将小幅提价，煤价仍将有上涨可能。传闻12月初，神华将大幅上涨煤价20元/吨，以达到四季度上涨50元/吨的目的。但是，下游电厂库存高位，需求持续低迷，失去了下游需求这个支撑点；即使12月份，神华价格再次上涨，但是涨价后，拉货的需求会更差，市场交易价格也不会跟风上涨。近期，受下游需求差等因素影响，进入11月份，到达秦皇岛、 曹妃甸 港拉煤的船舶持续下降，港口出现空泊现象。

　　当前，沿海 煤炭运输 市场延续疲软态势，租船市场可用运力越发宽松，煤炭海运价格保持低位平稳之势，变化不大。从 煤炭需求 方看，虽然下游沿海六大电厂尤其浙能电厂 耗煤 开始呈现小幅回升。但目前，沿海六大电厂日耗合计数仍低于往年同期水平4-5万吨，预计沿海电厂日耗大幅增长需要等到温度下降后的12月份。今年年底之前，预计下游电厂对北方港口煤炭只是维持刚性需求，采购节奏仍以缓慢拉运为主。在国家政策的扶持下，煤炭价格不会下跌，但也不会上涨到很高水平，预计到年底，发热量5500大卡神华动力煤，交易价格会稳定在520-530元/吨之间，而含硫略高的5500大卡煤炭实际交易价格会在510元/吨左右。

　　在国家一系列限产政策的影响下，10月份国内 煤炭产量 同比明显下降，11、12月份，我国煤炭产量还会继续下降。预计进入冬季，市场需求将有所增加，电厂库存会缓慢下降，煤炭市场供大于求局面将得到缓解。 （作者：陈杰）