七月份下水煤价将继续维稳

    六月份， 煤炭价格 变化不大，市场波动很小。目前，已经进入夏季用煤高峰，但受多种不利因素影响，沿海电厂 耗煤 量保持低位。截止7月1日， 秦皇岛 港下锚船数量为17艘，其中已办手续船舶为3艘，下锚船和已办手续船舶均创5月中旬以来最低水平。

    七月份，预计沿海 煤炭运输 继续保持不温不火的运行态势，促使北方港口库存稳定，煤炭进出港数量保持平衡，下水煤交易价格变化不大。今夏， 煤炭市场 “旺季不旺”将再次上演。七月份，沿海煤市走好的有利因素有以下几点：

    1、 煤价 低位，部分煤矿限产，生产和销售量下降，减轻了市场压力。

    今年以来，环渤海动力煤交易价格出现严重倒挂，截止7月初，发热量5500大卡煤炭实际交易价格为415元/吨，远低于发 煤企 业成本线以下水平。按照目前的价位，除了神华依靠矿路港航电联合经营优势，仍保持盈利以外，大部分 煤炭企业 亏损经营，很多中小煤矿和贸易商也因此退出市场，由大秦线运到北方港口的煤炭资源在减少。

    今年以来，全国 煤炭生产 和销售数量保持下降态势。1-5月份，我国原煤产量同比减少9321万吨；全国销售煤炭同比减少1.27亿吨，降幅不小。中国神华完成商品煤产量11650万吨，同比减少1280万吨；中煤能源完成商品煤产量3765万吨，同比减少1243万吨。大型煤企减产，小户退出市场，在很大程度上减少了进港资源，减轻了沿海煤炭市场供大于求压力。

    2、重点电厂 存煤 保持低位，部分电厂仍在补库。

    今年以来，电厂库存数量减少的主要原因，是：电厂在工业 用电 不振、耗煤偏低的情况下，为节约成本，减少资金积压，不愿意多存煤造成的；此外，在煤价持续下跌、购煤渠道增多的情况下，电厂更是对煤市保持观望，减少拉运数量，多消耗自身库存，这也促使了全国重点电厂存煤快速下降。5月10日，重点电厂存煤降到了5505万吨，创六年来存煤新低。在部分煤种资源紧张、价格小幅上调的情况下，电厂和贸易商纷纷抄底，加快拉煤步伐。截止6月25日，全国重点电厂合计存煤6500万吨，较6月初增加了500万吨，但与去年同期相比却仍减少了1400万吨。也就是说，经过了为期一个半月的积极拉运之后，重点电厂存煤增幅并不大。  

    数据显示，从6月28日到7月1日，沿海六大电厂日耗合计增至62-64万吨左右的中位水平，较六月份平均水平增加了5-6万吨，存煤可用天数有所减少。因此，七月份，气温回升较快，电厂负荷会有所提高，耗煤量出现一定增量。夏季用煤高峰，电厂需要增加存煤，补充库存；对沿海煤市带来利好，助推煤市向供需平衡方向转化。

    3、经济出现回暖迹象，PMI指数有所改善。

    5月份，全社会用电量同比增长1.6%，增速较上个月回升0.3个百分点，并连续两个月同比上涨。5月份，PMI为50.2%，比上月微升0.1个百分点，位于荣枯线上方。5月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6.1%，比4月份加快0.2个百分点，连续两个月呈小幅回升态势，表明工业生产增长有所加快。6月中国制造业PMI为50.2%，与上月持平。与此同时，汇丰银行发布的汇丰6月中国制造业PMI终值为49.4，虽较5月终值回升0.2个百分点，但却低于初值49.6。从6月官方和汇丰PMI数据可以看出，当前国内制造业经济略有改善。

    5月份以来，工业、投资、消费、进出口等主要经济指标呈现稳中向好，就业稳中有升，经济运行处于合理区间。随着一系列稳增长政策措施的出台，宏观经济呈现温和回升走势，基础设施投资将提速，工业内在增长动力不足的局面将得到改善， 火电 需求和 煤炭消耗 也将同步增长。  

    尽管有利因素带动对能源需求的转好，但诸多不利因素依然影响着沿海煤炭市场走势，遏制着煤价的反弹。

    1、雨季来临，西南地区 水电 运行良好，代替煤炭能源。

    今年1-5月份，全国规模以上电厂水电 发电 量17393亿千瓦时，同比增长8.8%，火电出现负增长；全国跨区送电完成1044亿千瓦是，同比增长2.4%。六月份，南方处于梅雨季节，降雨频繁，不但沿海地区民用电不振；而且外购电增加，减轻了火电的压力。七、八月份，南方依然降雨频繁，西南地区水电出力保持增长态势。在水电装机容量保持较快增长的情况下，降雨偏多无疑有助于水电发电量保持增长势头，减少煤炭消耗数量。

    2、进口煤威胁仍在，部分电厂采购实现常态化。

    1-5月份，我国进口煤炭8326万吨，同比下降38.2%。今年以来，虽然进口煤数量大幅减少，但在经济下行的大背景下，进口煤依然物美价廉，具有很强的竞争优势，进口煤数量仍然偏高；尤其南方部分电厂早已改造了火电机组，适合燃用进口煤炭，采购进口煤保持刚性。因此， 电力 企业采购外煤的积极性不减，这也加重了国内煤市供大于求压力，影响了国内煤价的上调。

    3、电厂日耗偏低，七月份难有改观。

    受替代能源快速增长和房地产开发投资下降等因素影响， 钢铁 、 水泥 等 建材 需求将继续受限，进而制约了 煤炭需求 ， 煤炭消费 将延续下滑态势。虽然今年国内 煤炭产量 也出现明显下降，但在煤炭消费持续下降的背景下，煤炭市场仍呈供大于求态势，市场低迷态势难有改变。从发电占用电比来看，各省市电力自给率均有不同程度下降，沿海地区外购电保持增势。上海地区电力自给率不足60%，用电量较高的 江苏 、浙江、 广东 地区的电力自给率也在90%以下；受电网建设进程的加快影响，沿海省市的电力缺口主要通过区外输电弥补，沿海电厂发电压力减轻，耗煤量下降。

    不利和有利因素均在发挥作用，促使沿海煤市供需趋向平衡，下游煤炭采购数量不会出现明显增势，也促使到达北方港口的拉煤船舶保持中低位水平；七月份，预计秦皇岛、黄骅等北方港口存煤保持稳定，煤炭进出港数量基本保持平衡，煤价变化不大。（作者：陈杰）