2016年1月份煤炭市场及2月份走势预测

        1月份国内煤炭市场整体弱势企稳。炼焦煤市场尽管总体维持弱势，但资源过剩压力出现短期缓解;动力煤市场在季节性需求增加及产能压减下供需关系出现改善，动力煤价格止跌反弹。

       关于2月份的煤炭市场，给予“总体过剩格局下供需矛盾有所缓解，煤价弱势回稳”的市场判断。从宏观上讲，国内经济继续探底。第四季度经济增长6.8%,为全年最低增速。12月份规模以上工业增加值同比、环比均回落。1-12月份固定资产投资同比增加10.0%，投资增速仍在下降通道中运行。多重数据均显示经济尚未企稳；二是下游钢铁市场开工维持低位，钢价震荡反弹。近四个月来，无论是唐山地区还是全国范围高炉开工率都逐步走低，目前均已降至75%左右，钢价的反弹很大程度上是产能压减的效果显现，考虑到目前国内钢材库存处于近三个月的低点，开工继续大幅走低的可能性已不大，但2月份正值春节假期，加上天气因素，工业企业开工将维持低位，钢材需求难有明显好转，钢材市场总体依旧表现弱势；三是电力需求总体较差，但火力发电有所改善。12月份全国发电量同比下降3.7%。受经济大环境制约，今年电力需求一直低迷，尤其是下半年多次出现负增长，但受水电季节性下滑影响，12月份火力发电量环比增长9.17%，已连续两个月环比增长，这种趋势2月份还将延续。

       从供给角度看，资源供给压力仍较大。一、全国煤炭产量继续小幅增加。12月份全国煤炭产量3.3亿吨，环比增加500万吨。煤炭产量连续三个月小幅上升，但2月份受春节放假检修影响，产量会有明显下降。二、煤炭库存压力有所减轻。尽管截至去年年底全社会存煤仍在3亿吨高位运行，但在市场倒逼之下，最近几个月煤炭库存水平还是出现了缓慢回落，尤其是动力煤市场，在冬季取暖需求增加、部分企业适度控产的双重作用下，资源过剩压力有效缓解。截止1月28日，环渤海五港煤炭库存1148万吨，同比下降51%，这也是最近一段时间动力煤价格能够止跌反弹的根本原因。三、煤炭进口量小幅增加。12月份我国进口煤1764万吨，环比增加9%。受中澳自贸协定去年底生效、关税下调的带动，12月份煤炭进口小幅增长，但目前国内的煤炭价格对进口商吸引力并不大。

       综合分析，初步判断：2月份国内煤炭市场趋向短期供需弱平衡态势，动力煤市场表现相对稳健。具体来说，从宏观经济及下游房地产情况看，钢铁需求短期内仍不会有改观，但在钢价止跌及炼焦煤库存逐步回落的背景下，炼焦煤价格的下行压力明显减轻；冬季取暖需求对动力煤市场的支撑将延续，动力煤价格有望继续小幅反弹。另外，如果2016年春节全国煤矿全部停产放假的倡议得到较好落实，不仅能够短期提振市场，对煤炭市场的长期运行及扭转市场预期均至关重要。（作者：周春辉）


责任编辑：王毳