5月份市场情况分析
(一)下游市场
钢材市场继续下跌，各品种价格均回落。在失去上游原材料成本支撑后，加上终端需求相对低迷，整个黑色产业链呈螺旋下跌态势，但与上月相比跌幅有所放缓。截至5月31日，建材较上月末（下同）下跌210元/吨，热轧卷下跌270元/吨，冷轧卷下跌200元/吨，中厚板下跌300元/吨。目前唐山普碳方坯价格3380元/吨，比上月下跌220元/吨。
焦炭市场延续弱势下跌走势。5月份，国内焦炭供需整体上呈现宽松态势，面对钢厂打压，焦企无任何抵抗之力，但随着钢焦价格持续调整，炼焦煤价格跌幅显著大于焦炭，多数焦企反而扭亏为盈。截至5月31日，唐山地区二级冶金焦价格1850元/吨，较上月下跌300元/吨。
（二）煤炭市场
炼焦煤市场跌幅继续扩大，买方市场特征明显。在下游钢焦市场持续下行压力下，尤其是在钢焦企业有所限产后，炼焦煤资源过剩状况明显加剧，销售及库存压力继续升高，炼焦煤市场价格加速下行。截至5月31日，山西主流肥、焦煤价格同比下跌400元/吨左右。
动力煤市场延续弱势下跌走势，但跌幅明显收窄。尽管5月份南方气温逐渐回升，但动力煤消费增幅并不明显。大秦铁路检修结束后，港口库存快速恢复，市场重回高位运行，资源供给充足是目前动力煤市场的一个显著特征。高库存压力下，动力煤市场价格易跌难涨。截至5月31日，北方港口主流品种平仓价格下跌180-220元/吨。
6月份市场行情判断
对6月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：
利好方面，一是国内资源供给压力略有减轻。4月份，全国煤炭产量3.81亿吨，环比上月下降3600万吨，与今年月均产量基本持平。二是制造业持续向好。4月份制造业增加值增长6.5%，较一季度加快3.6个百分点。尤其是装备制造业同比增长13.2%。三是房地产市场稳步恢复。4月份全国商品房销售面积同比降幅0.4%，降幅明显收窄，商品房销售额在一季度同比转为正增长后增幅继续扩大。
利空方面，一是宏观经济恢复力度偏弱，经济内生动力不强，需求不足的状况仍比较明显。二是国外资源持续大幅流入，进口量维持高位运行。4月份，我国进口煤炭4068万吨，比上月略减49万吨，同比增幅72%，进口量仍保持在单月较高水平上。三是煤炭库存充裕，市场预期相对悲观。大秦铁路检修完成后，煤炭资源快速向下游转移。截至目前，北方中转港口库存超过2900万吨，为历史最高水平；从电厂库存情况看，5月末南方沿海主要电厂存煤3734万吨，可用天数20天，库存迭创新高，国内统调电厂存煤可用天数更是长达27天。
综上所述，初步判断6月份国内钢材市场持续下跌的态势有望结束，钢材价格出现反弹的概率在增大；焦炭市场来自钢市的压力减轻，焦炭价格持续下跌的状况或将改变；由于近期价格调整相对充分，炼焦煤市场价格也有反弹要求，但炼焦煤供需依然宽松，长协价格的松动将给市场价格带来负面冲击；动力煤市场继续在供需宽松的环境下运行，动力煤市场价格延续震荡下行，但不排除迎峰度夏前补库导致的短期弱反弹。
需要特别指出的是，对短期市场不宜过度悲观，但对长期市场要有清醒的认识。炼焦煤市场价格三月份以来累计跌幅近千元，动力煤市场价格进入旺季消费依然逆势大幅下挫，信号非常明显，国内煤炭市场，无论是动力煤还是炼焦煤，供需过剩已成现实。煤钢博弈刚刚开始，煤电博弈后期也在所难免。坐等需求大幅改善并不现实，正视需求调整供给才有出路。（作者：郭君）
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