12月份国内电煤行情展望

　　今年以来，迎峰度冬期间受暖冬天气影响，旺季不旺，叠加产地供应“开门红”，价格呈现阴跌态势；进入3月份，电煤消费进入传统淡季，煤炭企业以价换量，电煤价格单边下跌，6月份电煤价格为615元/吨，较年初最高价格下跌155元/吨；7月份，由于产地强降雨、迎峰度夏补库预期、产能核查等因素，电煤价格止跌回升，8月底创造阶段性高点，电煤价格为710元/吨；进入9月份，迎峰度夏结束，电煤价格小幅回落，振荡波动；10月份，各地气温较往年同期较高，新能源出力偏弱，电煤消费水平仍然处于高位，北港库存及发电供热企业电煤库存快速下跌，电煤价格快速上涨，此行情延续至11月份底。电煤价格也创造年内最高，价格接近840元/吨。

　　以笔者所属的发电集团采购情况来看，11月份进行了高频、快速的补库操作，叠加气温不及预期，电煤库存快速上升，库存水平较年内高点差距不大。同时，环渤海港至11月底开始，电煤库存持续上升，足以表明发电供热企业基本完成了迎峰度冬期间的电煤库存补充，也基本奠定了各发电企业在12月份维持长协刚需兑现的事实。综上所述，12月份电煤价格行情就相对简单，随着北方库存的持续上升，煤炭贸易及生产企业的出货压力倒逼电煤价格的下行，这一波煤炭价格的下行幅度或相对较大。

　　从国家政策及电煤产能预期影响来看，发电供热企业一方面要接受电煤价格难回到今年6月份的阶段性低点，另一方面，考虑新能源发展替代等因素的影响，电煤价格持续高位的也将成为历史，2026年预计全年电煤价格保持相对稳定，高低价差逐步缩小。（作者：谢立玉）