大格局决定煤价下行已成必然

    目前，环渤海港口动力煤市场成交价继续下行，5500大卡动力煤已有贸易商报价700元/吨，而下游电厂的还盘只给到690元/吨。而就在上周，主流报价还在720元/吨左右。说明国家相关部门开始煤炭市场价格监管，尤其是煤炭价格巡查的消息，已经对市场未来预期产生一定影响。

    产地方面

    主要产地煤炭出矿价格出现松动。综合来自各个渠道的信息看，10月份以来，与环渤海地区动力煤市场关联度较高的晋陕蒙等主要产地，煤炭的出矿价格已经陆续“止涨”，部分区域的煤价已经出现下跌走势，导致产地煤价对环渤海地区现货动力煤价格的支撑力度减弱。

    消息显示，陕西榆林地区动力煤价格继续下跌，神木凉水井煤矿自10月30日起末煤价格再次下调20元/吨至450元/吨，降价之后销售情况有所好转；因矿上库存偏高，榆树湾煤矿自10月31日起末煤地销价格下调70元/吨至480元/吨。内蒙古鄂尔多斯地区煤价虽然整体坚挺运行，矿上库存普遍偏低，但矿方表示由于现在煤价已经偏高，下游接受程度有限，价格继续上涨缺少有力支撑。山西晋北地区整体动力煤价格稳中有降，但铁路计划供应较紧张。

    港口方面

    总体来看，北方港口动力煤价格延续稳中下跌的态势。目前下游采购积极性不高，港口煤价下行压力加大。除此之外，受国家发改委将组织价格巡查等政策的影响，港口贸易商出货积极性有所提升，个别贸易商着急出货，热量5500大卡煤平仓报价700元/吨，煤价进入稳中下行。

    秦港方面，本周已进入大秦线为期22天的集中检修阶段，受此影响，秦皇岛港口存煤有所回落，但是截止10月31日，仍处于707万吨的高位，且与去年同期相比仍然高出280万吨左右；电厂方面，截止10月31日，沿海六大电厂煤炭库存为1148.34万吨，日耗51.47万吨，可用天数22天，下游电厂需求不断减弱，电厂库存处于安全水平，并不急于补库。

    后市预测

    值得关注的是，“长协”动力煤价格调整和合同供应的时间窗口临近对动力煤价形成压迫。从时间上看，10月下旬环渤海地区动力煤市场的运行，已经接近了“长协”动力煤价格进行月度调整的时间窗口，对港口动力煤价格产生下行压力。因为，一方面， 11月份的“年度长协”动力煤价格将面临小幅下调；另一方面，11月份的“年度长协”动力煤购销合同指标即将进入兑现周期，发电企业必然优先采购“年度长协”动力煤，相应减少现货动力煤的采购需求。

    后期，一方面，受沿海地区主要发电企业电煤消费和库存形势发生转变的影响，其电煤采购压力暂时有所减轻，采购热情也将随之降温，给环渤海地区现货动力煤价格带来不利影响。另一方面，虽然大秦线检修已经开始，但是秦皇岛港口库存依然高位且在下游电厂日耗回落明显的情况下，后期随着主产地先进产能的不断释放，加上11月份年度长协价下跌已经明朗，预计供暖季开始起前港口煤价仍将下跌。