向下，向下
二季度末开始，动力煤现货价格一路上扬，5500千卡/千克动力煤国庆节后冲高至735元/吨一线。而上周开始，现货价格有所松动，对供需关系的变化做出了回应。
国内动力煤市场稳中回落
产地方面，坑口降价风潮由榆阳地区向周边神木、横山蔓延，矿方在积极消化库存当中。陕西地区煤矿销售情况不佳，煤矿库存积累，末煤价格10元左右下调，矿方预期后期煤价仍有下降空间；内蒙古鄂尔多斯地区各矿表现不一，少数报价较高的煤矿由于近期矿上车少，价格出现小幅下跌，另有部分矿维持低库存，短期内价格稳定；山西晋北地区价格小幅下跌，销售平稳。
港口方面，近期港口煤价持续下跌，贸易商出货增加，跌幅扩大，部分优质煤种也出现低价成交的情况。截至11月1日，秦港库存703万吨，曹妃甸港库存299.3万吨，京唐港库存388万吨，黄骅港172万吨，广州港224万吨。秦皇岛港口继续下跌，且跌幅有所扩大。截至11月日，热量5000大卡煤主流贸易商报价610-620元/吨；热量5500大卡煤主流贸易商报价700-710元/吨，较前一日下跌15元/吨。
下游电厂近期日耗维持低位，库存逐渐回升，加之11月长协煤在即，对高价市场煤接受程度不高，接货能力偏弱。截至11月1日，沿海六大电厂库存：平均日耗51.94万吨，库存总量1184.06万吨，平均可用天数22.8天，突破20天大关。随着沿海电厂日耗的走低和库存的回升，电煤采购需求继续回落，拉运仍以长协煤为主，市场煤采购冷清，助推煤价进一步下行。山东电厂方面，目前电煤采购价格整体维持平稳，个别电厂11月份接收价格下调10元/吨。国有电厂主流接收价格在0.131元/大卡左右，地方电厂主流接收价格在0.135元/大卡左右。目前各个电厂库存普遍偏高，后期煤价看空预期较强，短期内以稳价观望为主。
四季度动力煤供应将逐步上量
全国原煤产量在经过两个月的环比下降之后，于9月份出现环比增加，且最大的增量来自新增产能最多的陕西省，说明产能释放已经取得一定成效。10月份以来，重点产煤地区晋陕蒙三省区煤炭企业核增产能3000万吨/年，这些优质产能的陆续释放，增加了煤炭供应，缓解了当前煤炭供应形势。国家发展改革委公布的数据则显示，下半年煤炭新增产能有望达到两亿吨，长期来看煤炭供应有望得到保证。
国资委发布的公告显示，煤炭去产能远超目标进度。截至7月底，全国共退出煤炭产能1.28亿吨，完成年度目标任务量的85%。其中，内蒙古、辽宁等7个省（区、市）已经超额完成全年目标任务。本年度去产能任务的完成临近尾声，四季度煤炭产能有充分保障。数据显示，1—9月，全国规模以上煤炭企业原煤产量为25.9亿吨，同比增长5.7%。其中，9月的产量为2.98亿吨，同比增长7.6%。
此外，货运环节也有充分保障。9月，全国铁路煤炭发运量为1.78亿吨，同比增长11.4％。秦皇岛港库存连续20天稳定在700万吨，成为动力煤市场的“定海神针”。
正在检修中的大秦线，每天检修3小时，仅影响15万吨的日发运量。近几日，秦皇岛港库存高位振荡，并未因检修出现趋势性下降。截止11月1日，仍处于703万吨的高位，且与去年同期相比仍然高出255万吨左右。预计大秦线检修期间，对煤炭市场不会带来多大影响。附近曹妃甸港、黄骅港等也在适量协调增加运力。
四季度消费同比预计持平甚至下降
8月底以来，沿海电厂日耗逐步回落。电厂日耗旺季时一度达到85万吨/日，11月1日已经下降到51.94万吨/日。这一变化使部分贸易商从之前的多头预期中回过神来。
另外，电厂库存也处于相对合理的水平。9月末，全国重点电厂存煤6219万吨，可用18天。10月中旬，沿海电厂存煤最低点为941万吨，而11月1日为1184.06万吨，呈现上扬态势。煤炭紧缺状况得到缓解，电厂火急火燎地向贸易商发函催货的日子一去不复返了。
国家统计局的数据显示，9月，火力发电量为3623亿千瓦时，同比下滑0.5%。该数据表明，火力发电量连续15个月同比增加的局面已成为过去，打破了市场对动力煤消费量持续增加的预期。目前，尽管逐步接近取暖季备煤时点，但不可忽视今年热力领域“煤改气”对动力煤消费量的影响。预计四季度动力煤消费量同比持平，甚至略有下降。
动力煤价格将回归基本面
近日，国家发改委发布《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》，明确要立即组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为，防范煤炭价格异常波动，确保迎峰度冬期间煤炭市场价格基本稳定。
政府对于流通环节、煤炭链条企业组织囤货炒作等行为的态度更为明确和严厉。主管部门将对恶意囤积煤炭的行为、推动煤炭价格过高过快上涨的行为予以提醒告诫乃至依法严肃查处，并将严厉打击价格垄断行为。这些主动性举措将促进市场价格发现功能更加有效运转，动力煤价格将迅速回归基本面。
目前，保供稳价政策取向明确，调控措施开始发挥作用，在稳煤价的主基调下，进入四季度以后，随着供应恢复，煤价将有下行压力，但伴随冬季采暖旺季的到来，受需求走高的影响，业内预计煤价将不会出现大幅下跌局面。
发布人：冯华敏
中国煤炭市场网或与合作机构共同发布的全部内容及材料拥有版权等知识产权，受法律保护。未经中国煤炭市场网书面许可，任何单位及个人不得以任何方式对上述产品、信息进行使用、复制传播或与其它产品捆绑销售。
免责声明：网站刊登CCTD认为可靠的已公开信息，对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。CCTD所提供的信息，只供参考之用，不构成对任何人的投资建议。网站会员不应以此取代自己的独立判断，网站会员做出的任何决策与CCTD无关， CCTD及其雇员不对使用网站信息及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。
cctd@vip.sina.com
