煤价下行趋势已确立

    11月以来，煤价呈现下跌趋势。煤价的下行，与发电企业日耗持续低位，电厂与港口库存继续增加，电企采购热情衰退有关。同时，截至目前，已有近30家煤炭企业主动调降煤价。
   
    数据显示，六大发电集团沿海电厂电煤库存截至11月3日已经达到了1225.5万吨，比10月27日增加了109.5万吨。11月3日的电煤库存可用天数也提高到了23.8天的合理偏高水平，比10月27日增加了5.6天。
    
    研究员张飞龙对《每日经济新闻》记者表示，目前沿海市场煤炭价格下行趋势已确立，后面只是跌幅和速度的问题，预计本轮11~12月第一目标位到630~650元/吨左右。
   
    近30家煤企主动调降煤价
   
    张飞龙表示，在9月底神华等大型煤炭集团率先降价后，已有部分贸易商开始出货。为了抑制煤炭价格快速上涨，稳定煤炭供需形势，9月底，以神华、中煤、同煤、伊泰为代表的四大煤企集体下调北方港口市场煤价格10元/吨，之后，一些大型煤企也跟进降价。截至目前，已有近30家煤炭企业主动调降煤价。

    国家发改委在10月份也是频频发声，并于10月中旬召开了深化推进煤电运直购直销中长期合同座谈会，指出当前煤炭行业的首要任务是保供降价。煤企多降价促销导致市场价格松动，而下游对于过高的价格持明显打压抵触心理，同时电厂多降低采购价格，市场走弱情绪不减。临近冬季用能高峰，政策层面促进市场平稳运行态度明确，既稳定了供需双方心态，也抑制了贸易商抬价的动机。

    从库存上来看，从10月初开始，环渤海港口煤炭库存回升明显，秦皇岛港煤炭库存持续保持在700万吨以上。
   
    从电厂库存情况来看，六大发电集团沿海电厂日耗水平快速回落。据易煤数据显示，截至11月3日，六大发电集团沿海电厂当周耗煤379.46万吨，平均日耗54.21万吨/天，环比上周减少5.52万吨/天。
   
    张飞龙表示，随着市场煤价格下跌趋势的确立，在“买涨不买跌”的心理影响下，电厂对市场煤的采购力度进一步放缓。同时，日耗的下滑以及长协的保供，使得库存水平有所提高。
    
    数据显示，沿海地区六大发电企业的电煤库存水平在本报告期继续回升。11月3日已经达到了1225.5万吨，比10月27日增加了109.5万吨，比10月16日的近期低点增加了284.2万吨；11月3日的电煤库存可用天数也提高到了23.8天的合理偏高水平，比10月27日增加了5.6天，比10月14日的近期低点增加了9.8天。

    出措施抑制贸易商抬价动机

    临近冬季用能高峰，政策层面依然对促进市场平稳运行态度明确。

    10月27日，国家发改委发布了《关于做好迎峰度冬期间煤炭市场价格监管的通知》（以下简称“通知”），组织开展煤炭市场价格巡查，严厉打击煤炭行业哄抬价格和价格垄断行为。
   
    通知强调，迎峰度冬期间要持续开展市场价格巡查工作，重点关注煤炭价格变化、库存数量、库存周期变化等情况。一旦出现煤炭市场价格异常波动情况，要加大巡查检查的频次和力度。
   
    在业内看来，这既稳定了供需双方心态，也抑制了贸易商抬价的动机。此外，近日，《京津冀能源协同发展行动计划（2017~2020年）》已正式印发实施，要求三地全面压减燃煤。明确北京2020年平原地区将基本实现“无煤化”，河北省2020年底前平原农村地区取暖散煤三年内基本“清零”，天津市除山区使用无烟型煤外，其他地区取暖散煤基本“清零”。
   
    从供给方面来看，南华期货研报指出，目前市场对未来煤炭价格下降的预期更加强烈，观望气氛也进一步增强，导致现货动力煤价格在继续上涨无望的背景下出现下行。后市煤价的承压下跌对市场短期形成明显导向，且随着环渤海港口煤价持续走低，预计下周开始产地市场也将出现需求下滑。供需宽松的局面，煤价下跌已成必然，但仍可看到，国内经济走势尚可，冬季需求旺季临近，煤价长期走势仍不会大幅下滑。
   
    张飞龙认为，9月后已有部分贸易商开始出货，随着近期监管力度的加大，贸易商“去库存”进度较为理想，后期进一步“杀跌”动能有限。同时，随着沿海市场降价幅度加大，将逐步和产地市场形成倒挂，上游发运积极性下降影响沿海市场供应。值得注意的是，2018年煤炭贸易长协合同谈判将于本月启动，中国银河国际研报显示，预计煤炭贸易长协合同价格不会太高。