煤价还能涨吗？

    大型煤企保障长协价，进口煤数量大幅增长，水电发力等众多利好下——


    几周以来一直火热的煤炭价格有望阶段性下降，而促成这一目标实现离不开“无形的手”——市场的力量。日前，国家能源集团率先把外购煤长协价格控制在600元/吨以内，陕煤化集团、中煤集团、伊泰集团等纷纷响应，均发布了合理区间价格的煤炭交易规则，为当前火热的动力煤市场带来一丝清凉。现阶段，大部分煤炭企业已经对稳定煤价形成了清晰的判断。

    日前，国家能源集团降价销售的系列消息，这两天来大有刷屏之势。国家能源集团把外购煤长协价格控制在600元/吨以内，同时强化合同履约，高效组织煤源、稳定煤炭价格，这种高站位表态充分体现了大型能源企业的担当，也可以解读为煤价回调集结号的开始。

    6月11日开始，多家重量级煤炭企业纷纷响应。截至目前，已有能源集团、中煤集团、伊泰集团、陕煤集团、晋煤集团、山东能源、兖矿集团、平煤神马集团、河南能源化工集团、淮南和淮北矿业等大型国企相继发布了合理区间价格的煤炭交易准则。陕煤集团和中煤集团均表示，在确保安全生产的前提下，高效组织煤源，为保供稳价提供资源支撑，并全力做好年度中长协合同履约，坚持诚信经营、强化合同兑现。中煤集团还在确保用户长协合同兑现的基础下，以5500大卡595元/吨的现货价格供应国投集团5万吨和浙江能源集团4.8万吨两批煤炭。

    国家能源集团、中煤、陕煤化、山东能源集团等作为大型国有企业代表，伊泰集团等作为民营企业代表，都积极推出保供稳价措施，充分表明了市场主要煤炭企业对稳定煤炭价格、回归绿色区间取得了共识。如果细分的话，陕煤是“直达煤”的代表企业，国家能源集团、中煤和伊泰是“下水煤”的代表企业，这也侧面说明煤价下降是各方的共同选择。这些业内领军企业做出表率，势必带动煤炭企业重新审视市场形势、回归理性预期。

    值得注意的是，此次大型煤企降价的长协包括季度长协、月度长协和外购煤长协。据测算，这些长协加上年度长协的比例已占到主要电力企业煤炭供应量的7成左右，再加上坑口煤、进口煤等其他渠道，真正的市场煤总占比其实相当小。而且，煤炭长协起到了稳定煤炭市场的“压舱石”作用。今年以来，长协履约率进一步提高，年度长协一直稳定在550元/吨左右，对稳定煤炭价格发挥了重要作用。

    对于部分企业担心“迎峰度夏”期间煤炭价格会过快上涨、导致市场供应偏紧的情况，可以理解但不应过分焦虑。客观上应当看到，在用煤淡季时煤价就出现过几次大幅异常波动，很显然并非是由市场自发形成的，这种煤价上涨也非供需不足造成，而是被资本拉高。从供需两侧看，煤炭供需基本平衡依然是基本面。

    一方面，有关部门已经着力协调重点产煤地区和煤炭企业，在确保安全的前提下提高产能利用率，努力增加产量。另一方面，少量煤矿虽然因达不到安全环保要求临时减产或停产，但据了解，目前煤炭资源主产地供应量仍处于较高水平，当前整个煤炭市场供需依然保持基本平衡。

    此外，煤炭进口量大幅增加。据从有关方面了解到，5月下旬开始，进口量猛增，同比增加200多万吨，特别是下游电厂用煤得到了有效保障。前5个月煤炭进口量1.21亿吨，同比增加900多万吨，增长8.2%。今后一段时期，随着煤炭旺季的到来，预计进口煤还会继续增加，满足国内电煤需求的作用将更加明显。
    还有，新能源替代电煤的能力正在凸显。水力发电随着汛期到来迅速提高。据了解，5月份以来增幅达到10%，目前水电已经占到总发电量的20%。此外，港口库存充足合理、铁路运力有保障。据CCTD中国煤炭市场网数据显示，截至6月10日，秦皇岛港煤炭库存数量为661万吨，较5月底增加130万吨。而电厂存煤总量也维持在较高水平，达到22天以上。


    在政策落实到位、大型企业带头稳价保供的形势下，煤价并不存在持续上涨的基础。然而，近段时间出现的几次煤炭大幅波动都不得不让市场警醒，没有涨价基础的情况下何以大幅波动？原因恐怕依然是资本逐利、跟风炒作，这种非理性的投机行为才真正需要引起各方高度重视。

    总的来看，先进产能逐渐释放，产量稳步提升，港口库存保持较高水平，水电逐渐发力，新能源替代效应明显，加之长协煤占比不断提升，电厂存煤处于高位，这些因素均将对市场煤价继续上涨形成抑制。

    事实上，近期市场挺价情绪已出现明显动摇，预计动力煤价格拐点将加快来临。5月份以来，煤价调控措施频出，且力度逐渐增强，显示出政府引导煤价回归的决心。这意味着，未来煤炭价格有望远离炒作因素，理性回归。

    经过几年来市场的风风雨雨，主流上下游企业都充分认识到，不管市场出现怎样的波动，长期稳定的合作关系，是双方经受市场考验，实现双赢的重要基础。在多重因素作用下，煤价将会继续理性下降。（作者：骝玥）