后期需关注下游采购持续力度

　　本周煤炭市场止跌并快速反弹，全国范围内气温骤降带来煤炭日耗向好预期，下游需求逐渐向好，环渤海港口锚地船舶数量增加到110条以上。而主产区疫情扰动频繁，煤炭供给阶段性下滑，叠加发运倒挂情况下，贸易商捂货惜售，市场报价较上周末回升80元/吨左右。
　　具体来看：
　　一是主产地煤炭产量阶段性下滑。近期全国范围内疫情扰动持续，特别是晋陕蒙煤炭主产地，疫情对产地产销活动的影响明显增大。一方面导致供给直接减量，为防止疫情扩散风险，主产区部分煤矿停产或非正常生产。另一方面疫情防控汽运效率降低，洗煤厂、煤场产销活动停滞，煤矿销售不畅，并出现顶仓，不得降低生产负荷。
　　二是需求段确定性回升。本周寒潮来袭，全国范围内大降温，预计日耗提升速度将有所加快。而前期由于港口价格持续下行，买涨不买跌心态影响下，下游观望情绪浓厚，环渤海港口锚地船舶数量持续处于历史最低水平。气温骤降带来煤炭日耗向好预期，终端寻货积极性有所提高，北上派船采购有所增多，采购需求端迎来刚性改善。
　　三是市场悲观情绪逐渐改善。此轮煤价下跌至今已持续一月有余，在上周大企业外购价格连续大幅下调影响下，市场情绪陷入恐慌，港口价格加速下跌并低于发运成本。本周寒潮来袭使得市场情绪好转，受成本制约部分贸易商捂盘惜售。当前港口市场货源仍偏少情况下，市场看涨情绪继续升温。
　　整体来看，本次寒潮过后，绝大部分地区平均气温将较11月份有显著的下降，冬季取暖的煤炭刚需会推动需求季节性的进一步上行，煤炭采购需求将逐渐改善。而产地疫情形势严峻使得产量出现阶段性下滑。煤炭供需关系短期偏紧，推动价格止跌反弹。但今冬旺季时间短，下游库存高。若无高强度和持续时间超预期的冷冬或者严重的产地生产扰动情况下，煤炭价格继续反弹力度或有限。（作者：徐星河）