CCTD：1月国际煤价全面下行 后续表现看中国

　　进入2023年，年初的国际动力煤市场并没有表现出与去年同期一样的热度，今年年初国际动力煤市场成交活跃度不高，煤价纷纷下行。

　　1月份国际煤价下降的共同原因是由于北半球气温较往年偏温和，再加上此前各大主要进口国提前采购，库存均较为充足，需求端表现低迷。尽管供应端依然偏紧，但需求不振对市场的影响远大于供应，国际动力煤市场因此弱势运行。

　　从国际市场来看，澳大利亚动力煤价格和南非动力煤价格出现下跌，主要是由于欧洲地区气温高于预期，天然气价格大幅回落，以及风力发电强劲增长，再加上此前终端持续补库导致煤炭库存处于高位，限制了进口煤需求。

　　分开来看，澳煤价格下降还受到日韩电企采购减少的影响，据悉，当前日韩电力企业库存普遍高位，且天然气发电相较燃煤发电更有优势，终端对进口煤的询货积极性因此下降。南非煤价格下降则受到印度和巴基斯坦进口煤采购需求减少的影响。印度本国煤炭供应能力不断提升，而巴基斯坦国内经济形势表现不佳，整体用电需求有所减少，都对进口需求有一定的抑制。

　　从中国国内来看，1月下旬正值春节假期，国内终端用煤和用电需求有所减弱，此外，今年工厂放假时间普遍早于往年，工厂开工率偏低，节前工业用电较往年也偏少。假期过后，下游工业用煤用电尚未完全恢复，而国内电煤中下游环节库存整体偏高，抑制终端采购需求，对进口动力煤的采购兴趣也保持低迷。

　　后期来看，中国进口动力煤市场或仍将偏弱运行。虽然自2月起部分进口澳煤将陆续抵达国内，但由于数量较少，对一季度进口煤市场影响不大，后续国际煤价的波动或将主要受到中国需求释放情况影响。（作者：成方）