CCTD：沿海日耗不佳 北港短期走弱

　　本周市场情况综述

　　产地方面，本周行情相对沉闷，波动区间明显收窄，内蒙古价格偏稳，陕西、山西全周小幅回落。两会结束后火工品供应正常，供应端产量略有提升，但买卖双方报价有所分歧，市场煤成交意愿有限，长协及非电刚需采购为主。大集团委托采购价格周中依旧持平，显示出目前市场僵持的状态。而随着供暖逐步接近尾声，下游火电进入需求淡季，内陆电厂库存多处于中等偏高水平，对于高价煤炭接受程度较低。汽运方面，本周运费涨跌互现，发运量有所恢复；铁运方面，大秦线处于满发状态，张唐线火运运量回升至绝对高位。

　　港口方面，本周市场较为僵持，最终小幅回落。供应来看仍较为充足，近期产地发运亏损幅度明显收窄，北港调入量居高不下，叠加周初大风封航影响港口发运，港口库存去化偏缓，仍处高位。目前港口船舶高位略有回落，淡季火电机组逐步检修，负荷降幅明显，下游采购意愿不足，后半周沿海运费也随之明显回落。水泥、化工需求相对平稳，但对于高报价抵触较强。

　　下周产地市场预计稳中偏弱，关注供应表现。目前主产区日产均处于高位，并且需关注综合治理明盘项目进展，二季度或有部分产能释放。总体而言增产保供政策仍将持续，产地供应相对充足。需求端近期非电需求相对高位，部分对冲了电力供暖需求的下降，整体来看内陆省份下游日耗季节性回落，同比略有增加。目前多个省份水泥错峰限产结束，叠加下游水泥需求回暖，水泥耗煤逐步升至高位。近期煤化工企业检修也相对偏少，后期甲醇阶段性春检对需求端影响也较为有限。但电力需求受风电、太阳能冲击明显，目前内陆电力企业库存尚可，淡季采购需求不足。大秦线4月初春检前将带动部分补库需求。总体而言，供应仍有高位增加潜力，下游更有底气等待更好价格进行采购，预计下周产地价格稳中偏弱。

　　下周港口市场预计稳中偏弱，关注日耗情况。近期沿海市场波动收窄，上游惜售而下游也不急于采购，市场较为僵持。今年国内供应较为充足，近期产量仍将小幅回升，北港调入量延续高位。沿海运费近期也有所回落，江内区域价格略有倒挂，北港库存仍难以去化。大秦线检修期间北港库存能否有效去化需要关注。近期沿海淡季特征明显，火电负荷下降较快，终端日耗同比已接近持平。同时南方降水有所增多，但上游水位仍低，水电出力有限，风电、太阳能出力较好。前两月进口延续去年四季度高位水平，3月下旬印尼斋月预计影响较为有限，同时澳煤、俄煤近期发运明显恢复，整体到港仍相对较多，或限制北港采购数量。预计下周港口价格稳中偏弱。（作者：书豪）