CCTD：需求淡季 动煤市场小幅波动

　　上周市场情况综述

　　产地方面，上周市场氛围依旧偏淡，整体价格小幅下行，临近周末略有企稳。供应端整体仍处高位，内蒙部分煤矿月底减少产量，下月初恢复正常，陕西明盘释放预期仍在。整体需求依旧偏淡，矿上库存有所积累，为刺激拉运继续小幅降价。季度最后一期大集团委托采购价格周中依旧持平，较市场预期偏强，下周表现值得关注。目前供暖需求仅剩黑龙江等少数地区，火电机组陆续检修，终端库存仍处于中等偏高水平，淡季来临下游暂无囤货意愿，主要交投仍以刚需为主。汽运方面，随着需求减少本周运费有所回落；铁运方面，大秦线基本处于满发状态，张唐线火运运量也处于绝对高位。

　　港口方面，上周市场仍较为僵持，前半周稍弱，后半周略有上涨，整体持平。供应来看较为充足，近期北港调入量居高不下，但由于进口到港较多，且下游需求表现平平，下游调出略有下降，北方港口库存小幅增加，华东、华南及江内区域库存也同步上升，且绝对数值偏高。目前北方港口船舶回落至低位，沿海运费也逐步下降，后续需求略显不足。水泥、化工等非电需求近期也稍显平淡。

　　本周产地市场预计稳中偏弱，关注供应表现。目前主产区个别煤矿因事故或安全隐患被责令停产整顿，但并不影响整体供应高位的态势，并且需关注榆林综合治理明盘项目进展。月末内蒙生产、地销略有下滑但下周将恢复正常水平。需求端近期较为平淡，电力需求暂时难超预期，水泥、化工需求持续性偏弱，整体来看内陆省份下游日耗正逐步季节性下行，同比略有增长。近期南方长江中下游流域降水转好，四川、云南西部也略有改善，关注后续水位提升情况，水电预计将有所好转，风电对火电冲击在今年也较为明显。大秦线4月初春检前部分补库需求或将在下周展开，关注近期价格回落后是否形成新的采买节点，但大集团外购价格下周若下调或对市场情绪造成扰动。总体而言，供应仍处高位，需求支撑有限，预计本周产地价格稳中偏弱。

　　本周港口市场预计以稳为主，关注进口对下水煤替代。近期沿海市场几无波动，上游前期亏损货源仍在等待，而下游也不急于采购，市场成交较为平淡。今年国内供应较为充足，近期产量仍或小幅回升，但大秦线检修后将阶段性减少北港调入，关注期间库存去化程度。近期下游长协拉运尚可，市场煤出货相对乏力，锚地船舶短期难有起色，沿海运费预计延续回落。目前沿海淡季特征明显，火电负荷后期或进一步下降，终端日耗同比基本持平。今年进口延续较高水平，3月下旬印尼进入斋月后煤炭出口量有所缩减，但澳煤、俄煤的陆续到港，发运数据显示，后续澳煤仍有增量，也削弱对北港下水煤需求，目前南方、江内港口库存仍然偏高。预计本周港口价格以稳为主。（作者：书豪）