CCTD：动力煤时隔三个月后再度站上900元/吨关口

　　下半周以来，港口需求陆续释放，煤炭市场情绪保持乐观，价格涨幅持续扩大。截至9月15日，CCTD环渤海5500K动力煤现货参考价收于920元/吨，时隔三个月后再度站上900元/吨关口。

　　从基本面情况看，虽然近期电煤消费开始回落，水电表现也较为平稳，但是在供给持续不及预期和非电需求稳中向好的支撑下，动力煤市场供需关系仍显偏紧。

　　煤炭供给持续不及预期。一方面，近期煤矿事故时有发生，安全生产压力明显加大，产地安监力度保持高压态势，停产、检修煤矿数量偏多。目前CCTD监测的晋陕蒙样本煤矿产能利用率在80%左右，处于今年以来的较低水平。另一方面，经过2年多的高速增长后，今年以来煤炭产量增长已现疲态，累计增速持续走低，1-8月份全国原煤产量累计增长3.4%，大幅低于去年11%的增长水平。

　　非电需求稳中向好。一是在需求和利润支撑下，化工行业开工率维持历史高位水平，对煤炭的采购消费需求较为强劲。目前CCTD监测的化工行业样本企业周度耗煤量同比增幅达到14.0%。二是在房地产利好政策不断出台的背景下，建材行业信心有所修复，企业开工率开始上升，对煤炭的消费需求有所增加。三是目前正值民用煤集中采购期，对短期市场需求的影响较为明显。

　　进口煤采购成本持续上升。在澳洲LNG罢工事件、印度等国的持续采购下，当前国际煤炭市场供应压力趋缓，价格出现小幅反弹，叠加运费上涨和人民币持续性贬值影响，进口煤采购成本有所上升。据CCTD监测，目前部分终端已经锁定10月期货源，5500大卡进口煤的到岸价格由前期的800元/吨上涨至880元/吨左右。

　　后期来看，由于临近国庆长假，叠加亚运会影响，煤炭市场安全生产的压力仍较大，供给侧恢复情况仍不容乐观。同时在煤价持续上行的情况下，电力终端兑现长协的积极性将明显提升，或将导致市场流通资源进一步偏紧。需求端看，“金九银十”下非电消费需求有望延续高位水平。另外，受港口库存持续去化和10月份后将迎来大秦线检修影响，部分终端或将在大秦线检修前提前进行采购，需求释放情况或超出预期。因此，判断10月之前的动力煤市场大概率仍将震荡偏强运行。（作者：弘墨）