【预判】港口价格感觉跌不动了

　　节前补库需求低于预期，市场交投持续冷清，部分贸易商挺价情绪松动，导致港口市场打破两周以来的僵持局面，选择向下突破！

　　截至1月29日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于908、798、692元/吨，日环比变化-6、-4、-4元/吨。周均价方面，“CCTD秦皇岛动力煤价格-现货交易价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于914、804、698元/吨，周环比变化-1、0、-1元/吨。

　　首先，近期的寒潮天气影响偏弱，日耗虽然运行在高位，但是未能超越12月份水平，叠加后期春节效应将开始显现，日耗存在快速回落的预期。

　　其次，当前中下游环节的库存仍较为充裕，环渤海主要港口煤炭库存保持在2280万吨以上，仍高于近几年平均水平，动力煤市场整体供需较为宽松，下游买煤既不迫切也不困难，因此询货表现强势，压价较为明显。

　　部分贸易商持仓过节的意愿较低，而目前已经处于节前补库的尾声，由于担心后期出货困难，因此为加速清库，报价有所松动，甚至部分前期一直坚挺的低硫资源也有较低报价出现。另外，部分前期囤煤赌需求的贸易商未等来节前补库需求，迫于资金压力，也开始陆续接受下游的报价。

　　不过，随着产地停产煤矿明显增加、贸易商陆续休假，集港现货资源已经开始加速收缩，因此在偏弱的供应下，市场持续下跌的可能性也较小。

　　腊月十八之后，产地停产的民营煤矿明显增加，供给开始加速收缩，而内陆用煤企业节前补库需求释放一般会延续至节前一周，因此在产煤矿销售较前期有所改善，榆林地区部分煤矿拉煤车辆增加明显，支撑价格连续上涨。而港口市场运行则相对偏弱，因此产地资源集港倒挂程度继续扩大，集港贸易难度加大。据CCTD监测，目前陕西、鄂尔多斯5500大卡煤炭坑口价格在720、680元/吨左右，发运到港成本在980、940元/吨左右，明显高于港口价格。

　　另外，由于港口需求持续低迷，春节前后市场走势不明朗，因此不少贸易商已经停止发运，提前进入休假状态，北方港口活跃的贸易商数量持续下降。

　　部分贸易商的降价清库行为对港口市场的情绪影响较为明显，但是随着该部分资源出清，市场的抛压将明显减轻。而后期随着供给进一步收缩和工业企业开工率下降，动力煤市场将进入供需两弱的状态，交投不活跃下价格也难有明显波动。（作者：弘墨）