【开门红】龙年首日北港跳涨

　　节前及假期交投清淡，供需双弱，价格几无波动。一是产地供应仍处低位。节前最后一周及假期期间主产地供应处于绝对低位，民企全部放假，国企假期较去年相比也多有宽松。民营煤矿目前恢复较为有限，多数需正月十五后恢复供应。二是需求尚未恢复。节前最后一周及假期期间终端日耗季节性回落，仅长协及个别刚需需求；大秦线及呼局发运较往年偏低，节后需求尚未完全恢复；化工用煤相对较强，节后个别煤矿小幅调涨，多数持平。

　　北港节前平稳，节后偏强，调入持续低位，假期库存去化。一是假期期间秦港去库明显，支撑节后走强。节前大秦线发运已降至90万吨/日，假期期间发运延续低位，18日秦港库存已降至450万吨左右，较节前一周下降123万吨，已处偏低水平。曹妃甸、京唐也小幅去库。沿海运费节前延续偏弱态势。二是终端日耗仍处假期状态。节前最后一周沿海终端日耗快速回落，库存季节性回升迟于往年，假期期间进口煤仍有到港，沿海终端累库程度仍需跟踪，节后需求暂未恢复正常，正月十五后日耗逐步恢复至高位。18日5500K主流报价在925-935元/吨，5000K主流报价在820-830元/吨，较节前涨20元左右。

　　下周产地市场预计偏强，供应相对低位，沿海发运预计改善。供应端民企完全恢复仍需元宵节后，复产前检查预计较为严格，此外节前山西印发《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，或对山西实际产量造成一定影响。需求端内陆电企库存假期有所去化，但仍处偏高水平，节后仍以长协为主，下周寒潮有望加快日耗恢复进度。北港目前库存偏低状态下，下周发运预计逐步改善。近期化工耗煤始终偏强，节后水泥行业逐步开启补库，高卡煤或有支撑。预计下周产地市场偏强。

　　下周港口市场有望上涨，北港库存偏紧，需求逐步恢复。节前贸易商清库叠加假期发运偏弱，北港库存未出现季节性累库，并已降至偏低水平，市场货源供应有限。节后供需完全恢复正常均尚需一定时间，节后短期北港调入仍或偏低，市场货源难以迅速补充。进口方面，印尼供应及运输近期也仍然受到雨季影响，叠加中国假期，进口煤发运有所减少。需求端沿海终端库存假期累库有限，节后电企刚需采购陆续恢复，化工水泥非电需求也将逐步补库，阶段性易形成供需错配，节后首日市场表现偏强，下周价格有望上行。（作者：书豪）