淡季不跌、旺季看涨，煤价底部已探明！

　　受节前补库需求和补空单需求小幅释放影响，动力煤市场交投活跃度有所提升，支撑价格小幅上涨。截至4月30日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于832、736、640元/吨，周环比分别上涨8、11、9元/吨。

　　主产地方面，受安监和需求偏弱影响，煤矿生产积极性一般，部分煤矿也趁淡季开展检修和倒面工作，特别是进入下旬后，因完成生产任务而停产煤矿持续增加，导致供给进一步收缩。据CCTD监测，目前晋陕蒙样本煤矿产能利用率在82%左右，低于去年同期水平（85%）。

　　中转港方面，前期市场预期偏弱，因此贸易商集港发运的积极性偏低，叠加大秦线检修影响，港口资源调入受到影响。月末市场预期逐渐改善，大秦线也检修结束，但是由于产地供给出现收缩，因此发运情况仍未明显提升。整体来看，4月份淡季港口库存不增反减。据CCTD监测，目前环渤海主要港口煤炭库存2312.7万吨，较月初下降31.7万吨。

　　淡季影响较为明显，贸易商采购心态偏谨慎，多不愿意提升现货库存。同时，由于现货供给处于偏低水平，部分贸易商也担心出货后回补存在难度，因此挺价心态较为明显，表现为需求低迷时抵抗式阴跌，需求改善时报价旋即反弹。

　　另外，近期进口煤价格也较为坚挺，性价比优势不足，因此进口量也有持续收缩迹象，一定程度上利好内贸市场。据了解，目前4500大卡进口煤的价格在680元/吨左右，较内贸煤高10-15元/吨。

　　综合来看，虽然4月以来下游需求较为平淡，且持续保持压价，但是在供给收缩影响下，5500大卡动力煤价格并未跌破800元/吨，随着“淡季不跌，旺季看涨”的心态开始升温，市场预期逐渐改善，二季度动力煤价格再创新低的可能性明显较小。（作者：弘墨）