8月下旬煤价下行空间不大

　　近期，随着电厂日耗冲高回落，贸易商挺价情绪减弱，部分贸易商降价出货意愿提升，报价有所松动。而买方仍以刚需拉运为主，实际成交有限。

　　截至8月14日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于847、746、646元/吨，日环比均下降1元/吨。

　　8月下旬，煤炭市场走势如何？

　　三伏天已进入后半程，但由于长协和进口煤在“迎峰度夏”期间持续稳定的供应，使得当前终端用户库存仍偏高。具体来看，CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，截至目前，沿海和内陆区域动力煤终端用户库存保持在1.2亿吨左右，较去年同期增长3%。进入8月下旬，气温季节性走低将使得居民制冷需求减弱，电厂日耗随之下降，如此，电厂将继续保持较高库存水平，其采购市场煤的积极性将更差。

　　随着31个省份经济“半年报”出炉，近期，多地陆续召开会议，谋划下半年重点任务。其中，“两新”（大规模设备更新和消费品以旧换新）“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）成为下半年发展的重中之重。“两新”方面，据悉，相关部门已安排1500亿元左右超长期特别国债资金，支持地方自主实施消费品以旧换新。据国家发展改革委消息，今年前两批“两重”建设项目清单已下达，正在抓紧推动资金尽快到位、项目加快开工建设，以助力经济持续回升向好。

　　预计下半年，若宏观经济政策措施落实到位，那么将给煤炭消费带来增量。但短期来看，宏观经济运行仍有压力，非电需求尚未出现好转迹象。

　　近期，由于产地发往港口煤炭价格持续倒挂，贸易商发运意愿偏低，8月份以来，大秦线日煤炭发运量与大检修时相当，日均发运量不到100万吨，北港调入量低位运行。因此，预计在发运利润恢复前，北港市场煤资源仍将处于偏少状态。

　　8月下旬，煤炭行业或将继续呈现买方市场行情，电煤和非电采购需求仍将偏弱，煤价趋势向下，但考虑到北港市场煤资源将持续偏少，且贸易商发运成本较高，预计煤价将不会出现大跌行情。后期需要持续关注宏观经济政策措施落实情况，非电行业“金九银十”仍值得期待。(作者：乔伊)