11月国际煤价或将继续偏强

　　2024年10月，随着北半球冬储预期升温，需求端表现较好，国际动力煤价格月环比整体上行。其中，欧洲地区市场预期有所好转，欧洲三港动力煤价格月环比小幅上涨；印度询货需求升温，南非动力煤价格月环比小幅上调；亚太地区终端需求不减，印尼动力煤和澳大利亚动力煤价格月环比继续上涨。

　　澳煤价格继续上涨主要还是受中国需求的支撑。由于俄罗斯和哥伦比亚高卡煤炭供应相对不稳定，叠加澳煤相较内贸煤仍存在一定价格优势，因此中国终端用户对澳大利亚5500大卡动力煤的询货积极性不减。此外，日韩终端耗煤需求也有所增加，对澳煤价格有一定支撑。

　　印尼煤市场来看，国庆节后，中国终端用户对印尼煤的需求逐步增加，印度在雨季过后国内耗煤需求也在回升，印尼矿方对需求预期普遍存看好心态，因而挺价意愿较强。

　　10月南非煤价止降回升主要是受到印度采购需求升温的推动。随着印度雨季结束，国内海绵铁需求增加，印度海绵铁生产商对进口高卡煤的需求显著回升，而南非是印度高卡煤的主要供应国，南非煤价格因此上涨。

欧洲市场来看，10月欧洲地区动力煤价格上涨多是受市场情绪的推动。中东地缘政治局势的不确定性导致天然气价格波动上涨，再加上冬季寒冷天气预期增强，欧洲动力煤价格受到支撑。

　　后期来看，随着北半球正式入冬，耗煤终端用户将维持现有采购节奏以便冬季库存充足。此外，10月底印度排灯节假期过后，印度终端采购节奏或将逐步加快。供应方面来看，印尼进入雨季煤炭生产或将受到一定阻碍，而气候变化活动组织Rising Tide计划于11月19日至28日举行抗议活动，届时澳大利亚重要的煤炭出口港纽卡斯尔港将被封锁，或将对11月澳大利亚煤炭出口带来消极影响，国际动力煤供应端存收窄预期。供弱需强，国际动力煤价格或仍将偏强运行。（作者：成方）