电厂高库存下，印尼低卡煤为何逆势成“抢手货”？

　　春节假期过后，进口动力煤市场呈现出先弱后企稳升温的态势，主要体现在进口印尼低卡煤方面。从下图可以看出，近期进口印尼3800大卡动力煤较内贸煤存在一定的价格优势。

　　上周，虽然终端用户陆续复工，但复工复产节奏较为缓慢，且在高库存的保障下需求释放空间有限，此外，由于后市存在不确定因素，电厂观望情绪较浓，贸易商操作也较为谨慎，进口煤市场交投整体较为冷清。

　　本周以来，国内终端对于印尼低卡煤和超低卡煤的询货需求有所增加，原因是在经历了持续下行后，多数终端认为当前印尼低卡煤价格基本已见底，并且赶在2月最后一周开始的斋月前采购，避免届时印尼煤炭供应出现收窄而影响到货量。近期电厂除了采购具有性价比的印尼3800大卡动力煤以外，也增加了对3000-3400大卡的超低卡煤种的询货，主要是因为当前电厂库存普遍处于高位且日耗不高，部分电厂近期有检修计划，负荷压力较小，对中高卡煤的采购意愿较低，因此，具有性价比的低卡和超低卡动力煤成为了电厂的采购首选。

　　从供应情况来看，近期因为降雨导致印尼部分煤炭产地生产受限，一些港口的装载也有所延误。随着3月份印尼斋月临近，市场货源偏紧的情况将更为明显，也支撑了矿方的挺价意愿，再加上节前中标的贸易商纷纷询货补空单，市场活跃度明显提升，印尼低卡煤价格开始止跌企稳并小幅探涨。

　　对于后期价格将如何变化，目前还不能一概而论。一方面，终端近期对低卡煤的采购增加以及后期斋月供应收窄预期对印尼煤价格有一定支撑作用。但另一方面，由于当前港口和终端库存仍偏高，需求释放空间不足，价格面临下跌压力。（作者：成方）