电煤猛涨暂歇，后市仍可期待

　　本周港口煤价涨势逐渐收窄，临近周末，北方港口指数上浮报价的明显减少，国庆节后归来煤价突飞猛进的涨势暂时告一段落。截至10月24日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品价格分别收于770、679、588元/吨，较节前分别上涨65、65、50元/吨。

　　一是本周冷空气活动频繁，南方高温天气快速结束，淡旺季加速转换，带动终端电厂日耗回落至淡季水平，再加上经过前期的采购，库存逐渐得到补充，继续补库迫切性下降。

　　二是前期沿海海域大风天气频发，市场可用运力处于偏紧状态，推动沿海煤炭运价快速攀升，部分航线运费接近翻倍；海运费、煤价格的快速上涨，使得终端采购成本显著提升。与此同时，进口煤性价比优势在不断扩大，终端对高价市场煤的接受度也在转弱，观望情绪升温。

　　三是随着煤价快速上涨，前期持货贸易商获利增加，而市场交投活跃度在趋于平缓，加上大秦线检修即将收尾，部分贸易商止盈出货意愿增加，也使得港口价格涨势放缓。

　　下周来看，大秦线检修临近尾声，港口供应有回升预期；随着煤价涨势放缓，市场观望情绪将趋浓，前期部分囤煤较多、利润空间较大的贸易商止盈出货意愿增加，预计下周港口市场煤价将面临一定下行压力。不过，考虑到当前电厂库存虽有所补充，但仍未达到绝对安全水平，且冬季供暖季即将来临，终端仍有一定的补库需求，短暂回调后，今冬煤价预期并不悲观。（作者：徐星河）