2026年5月，中国发电量增长动能进一步增强。规模以上工业企业发电量达到7843亿千瓦时，同比增长4.2%，较4月份加快1.6个百分点。
累计来看，1-5月份全国发电量达到3.91万亿千瓦时，同比增长3.6%，明显高于去年同期0.3%的增速。
火电连续五个月增长沿海地区支撑明显
2026年以来，火力发电已连续五个月保持同比增长。
根据CCTD高频数据，东部沿海地区动力煤消费量增长明显。5月份，全国沿海八省动力煤耗煤量同比增长8.56%，环比增长1.1%；相比之下，十七个内陆省份电煤消费量同比下降2.4%，但环比增长1.0%。
6月份以来，全国部分地区降雨频繁，先是华南地区经历了所谓的“龙舟水”，长江中下游地区近期将正式进入梅雨季节。另外，华北及东北地区受到冷涡影响，强对流天气频繁，降雨偏多。全国高温范围缩小，沿海地区煤耗明显回落，而库存则持续回升。截至6月16日，沿海八省电煤库存较前一周增长5.9%，较去年同期高出6.1%。这一变化为夏季高峰期煤炭市场走势增添了不确定性。
水电表现突出对火电替代作用增强
水电成为5月份增速最为可观的电源类型。2025年来水偏晚使得今年年初水库蓄水水平提高。另外，中国气象局数据显示，自今年4月1日入汛以来，全国平均降水量157.4毫米，较常年同期偏多12%，为近10年来同期第二多，仅次于2024年的164.4毫米。中国气象局指出，强降雨自5月下旬开始，来得更早、强度更大，并持续至6月。丰沛的降水带动全国5月水电发电量同比增长13.0%，并对火电形成明显替代。
随着6月至8月主汛期到来，如果来水持续充裕，水电对煤电的替代作用有望进一步增强。
光伏保持高增长但消纳压力增加
5月份，太阳能发电继续保持强劲增长势头，发电量同比增长12.1%，较4月份加快5个百分点。截至4月底，全国光伏装机容量达到12.5亿千瓦（1.25TW），同比增长26.2%，持续支撑发电量增长。不过，当前装机增速仍显著快于发电量增速，表明边际利用效率有所下降。
风电表现低迷遭遇十年来最差风况
与光伏形成鲜明对比的是，风电表现持续疲弱。5月份全国风电发电量仅同比增长0.5%。有数据指出，今年3月至5月期间，全国风资源条件为过去十年来同期最差水平。中国气象局数据显示，5月份全国平均风速较常年偏低1至2级风力，许多风电场出现历史罕见的低风速情况。
此前，3月份风电发电量同比下降17.3%，4月份同比下降5.0%。
核电恢复正增长
5月份，规模以上工业企业核电发电量同比增长5.0%，扭转了4月份同比下降8.7%的局面。核电回升主要得益于机组检修工作的陆续完成。另外，也有新机组正式开始运行，例如4月份，两台“华龙一号”核电机组于4月份正式投入商业运行，分别是太平岭核电1号机组和三澳核电1号机组。 随着这些新投运机组逐步达到设计运行水平，核电在中国电力结构中的占比（目前约为5%）预计将继续提升。
展望迎峰度夏期间，需关注厄尔尼诺可能带来的南方充沛降雨对水电的推动。同时，降水在阶段性缓解高温天气的过程中，也可能削弱用电负荷的峰值压力。并且，厄尔尼诺所引发的异常高温天气具体显现时间点仍存在不确定性，有延后至秋季的可能。
尽管如此，整体来看，迎峰度夏期间用电负荷及用电量仍大概率保持同比增长。作为夏季用电高峰的主力电源，煤电发电量环比增长空间依然可观，并对煤炭消费提供有力支撑。（作者：伊森）
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