放假效应作用犹在 煤炭市场暂时平稳

    春节期间，各大煤矿响应倡议，如期安排放假4—6天，但部分地方小矿仍在放假期间。据预测这次放假，减少 煤炭产量 约4000万吨，尽管相对3.0亿吨左右的社会总库存所占比例不高，但放假对稳定市场还是起到了一定的提升作用。

    秦皇岛 港目前库存814万吨，比春节期间的最高864万吨减少50万吨，但仍属于最高位的时段之一。节前由于神华采取量价优惠政策 煤炭价格 相当于下调20元，秦皇岛5500大卡价格执行480—490元，已跌破500元的大关。沿海电厂 煤炭库存 可用天数达到38天以上， 山东 电厂最近又提出3月份电煤到厂价每大卡下调0.005元/大卡。 河北 南部电厂也提出降价要求。

    冶炼精煤市场相对稳定。从冀中能源的用户看，目前各大 钢厂 库存仍不算太高，多数在12—15天左右。国有大矿煤炭价格还算稳定，但对地方煤炭有的已经落实3月份降价20—30元的目标。由于节前大型煤矿以消化库存为主，产量大幅下降，火车装运减少，各大钢厂煤炭库存并没有大幅增加，相对保持稳定。对精煤的需求尚在合理之中。

    后市看，决定市场的因素有两方面：宏观经济政策和煤矿产能释放程度。目前国内经济低迷，已引起国家的高度重视，甚至有通缩的压力，在节前央行降准后，进一步降息的呼声一直不断，而且从经济形势看，降息的空间的确存在，金融刺激政策释放也将是大概率事件。但作用到实体，还需要一个过程，也就是说降息，对企业改善资金状况，提供了比较宽松的政策环境，对市场的影响我们还要进一步观察，3月份 钢材 价格能否企稳，是影响冶炼精煤市场的关键因素。动力煤市场要看 发电 量，但没有迹象表明，发电量有提高的预期。目前河北南部地区发电负荷只有60—70%，由于3月中旬，北方地区结束冬季供热，对煤炭的需求会进一步降低，加上庞大的社会库存，动力 煤价 格走势不容乐观。节后，煤矿产量提高是可以预期的，关键是国家政策对违法违规开采、不安全煤矿、非法煤矿的治理力度能落实到什么程度，据悉国家在册登记的煤矿产能只有32亿吨，而实际产量达到38亿吨，那么6亿吨的非法产量投放社会，将是对市场管理者提出的严峻的考验。