一季度我国煤炭市场形势综述

    2015年一季度我国煤炭经济运行仍不见起色，市场持续低迷，产量下降，需求疲软， 煤炭价格 呈现一种“过山车式”波动下行的态势。目前，国内煤炭产能过剩、下游需求不足、港口和铁路运输能力提高过快、煤炭大量积压，促使当前 煤炭市场 出现严重的供大于求现象，全国煤炭经济自2012年5月份以来已经连续35个月波动下行。煤炭价格的持续下跌，使企业经营愈加困难，同时煤矿安全生产和矿区稳定的压力也越来越大，目前煤炭经济低位运行的态势短期内仍难以改变。除神华、部分上市公司外，其他 煤炭企业 全面亏损，亏损面已经达到了80%以上。

　　一、国内 煤炭产量 和进口量同步下降

　　根据国家统计局公布的相关数据显示，2015年一季度 煤炭开采 与洗选业固定资产投资400亿元，同比下降21.2%，煤炭固定资产投资已经连续2年下降，2013年同比下降2%，2014年同比下降9.5%。民间固定资产投资数据显示，一季度，民间对于煤炭的投资热情继续下降，煤炭开采与洗选业民间固定资产投资237亿元，同比下降23%。全国煤炭行业产能过剩，需求疲软，价格下滑，利润收窄甚至亏损，煤炭企业经营压力加大，这些都是导致煤炭行业固定资产投资持续下滑的因素。在国家相关政策的限制下，在国内需求疲弱的形势下，减少了资金支持的煤炭市场一季度煤炭产量呈现下行走势。

　　维护煤炭的产、需平衡必须控制产量，减少市场供应，降低库存来实现。2014年以来，国家出台政策帮助煤炭行业脱困，不定期召开联席会议。并强力压减产能，神华、中煤等大煤炭企业带头限产保价，还通过商品煤质量管理办法减少进口劣质煤。虽然一季度煤炭产量有所下滑，但煤炭价格依然没有止跌，产能过剩没有根本改观。

　　据煤炭运销协会数据显示，3月份我国煤炭产量完成30500万吨，同比下滑4.1%，一季度煤炭产量累计完成84743万吨，比去年同期下滑3.5%。前3个月我国煤炭累计新增资源总量89650万吨，同比下滑6.8%。

2015年3月我国煤炭资源情况

（数据来源，煤炭运销协会，国家海关总署）

　　进口方面，主要 煤炭进口 国需求减缓，国际煤炭市场供应过剩，竞争更加激烈，加之国际油价大幅下降，货币汇率变化等影响，国际 煤价 持续处于低位，增加了我国控制煤炭进口的难度。而去年10月15开始恢复煤炭进口关税，今年年初以来新实施《商品煤质量管理暂行办法》，煤炭协会和发改委去年曾多次约谈大型 煤企 和电企，意在通过削减供给支撑煤价。但从目前的效果来看，对进口煤的限制较为明显，2015年一季度煤炭进口量大幅下滑。政策端的限制和国内疲弱需求格局下，国内煤炭产量和进口量同步下降。

　　3月份我国煤炭进口量继续呈下降走势，本月进口量1702.6万吨，同比下降32.5%，一季度累计进口煤炭4907万吨，同比下降41.5%。3月份煤炭当月进口金额为10.7亿美元，同比下降45.9%，当月进口均价为62.7美元/吨，同比下降15.5美元/吨；一季度煤炭累计进口金额32.3亿美元，同比下降52.5%，累计进口均价为65.9美元/吨，同比下降15.3美元/吨。

　　出口方面，3月份当月我国 煤炭出口 量仅为31.5万吨，同比下降57.1%，一季度，煤炭出口总量为97.7万吨，同比下降50.4%。当月出口金额为3481.8万元，同比下降63.8%，当月出口均价为110.4美元/吨，比去年同期下降20.4美元/吨；累计出口金额为10935万美元，下降57.4%，累计出口均价为111.9美元/吨，同比下降18.4美元/吨。一季度，我国煤炭已累计实现净进口4809.3万吨。

　　从近两年的 煤炭进出口 当月均价走势来看，基本上进出口价格都是持续下行的格局，2015年一季度，进口均价继续下滑态势明显，而出口均价则有趋稳走势。

　　二、市场总体依然是供大于求， 煤炭需求 疲软

　　2015年一季度，煤炭市场持续低迷，下游需求不旺，电厂日耗处于低位；加之 水电 、核电、特高压等清洁能源对 火电 冲击继续加剧，造成市场外部环境不断恶化，港口 存煤 保持高位。下游方面，受需求不足、日耗偏低影响，电厂积极消耗自身库存，存煤量不断下降，但可用天数依然在高位，影响了煤炭采购的积极性。截止3月31日，全国重点电厂存煤数量已经降至2011年9月份以来的最低水平。从年初至今，全国重点电厂存煤就始终处于下降态势，但由于国内经济保持平稳，日 耗煤 数量偏低，存煤可用天数一直居高不下。从煤炭行业分析及市场研究报告显示，针对高位的库存，电厂对煤市保持观望，不急于购买煤炭，而是等待煤价再次下跌时再采购。因此，今年一季度，消耗库存成为了电厂的首要任务，对北方港口煤炭只保持刚性拉运，造成采购数量不足，港口发运量走低。

　　可以断定，煤炭需求疲软依然是宏观经济增长放缓，房地产萎靡， 焦化 和 钢铁 行业产能过剩，电价下调，新能源替代效应等等原因造成的，换而言之，主要耗煤行业用煤需求的低迷，成为拉动煤炭市场整体下行的主要原因，火电、 生铁 、 粗钢 、 水泥 等主要耗煤行业产品产量增速均呈现负增长。其中主要呈现出两种趋势，首先，电煤价格的下降是因为以火电为基础的 发电 行业正在走向多元化发展，以此来降低节能减排环境的压力。再者，以房地产为拉动的中国经济增长模式在转型造成 冶金 煤价格下降。这两种趋势从数据上反映非常明显。

3月份与煤炭相关的部分工业产品产量生产完成情况

品种	单位	当月	累计	当月±（%）	累计±（%）
火力发电量	亿度	3497.2	10468.7	-9.4	-3.7
粗钢	万吨	6948.3	20010.1	-1.2	-1.7
水泥	万吨	16138.5	42791.6	-20.5	-3.4
化肥	万吨	635.3	1731.3	3.9	5.8
生铁	万吨	6024.7	17654.4	-2.4	-2.3
钢材	万吨	9756.0	26640.1	3.6	2.5

数据来源：国家统计局

　　一季度我国 煤炭销量 累计完成8亿吨，同比下降4.7%。其中，火电行业一季度累计完成发电量10468.7亿千瓦时，同比下滑3.7%， 电力 行业在2015年前几个月已经出现明显负增长的趋势，以前有7%、8%的增长，突然从7%、8%，10%，直接降到0，甚至出现负增长。冶金行业产量回落明显，其中生铁产量一季度累计完成17654.4万吨，同比下降2.3%；粗钢产量累计完成20010.1万吨，同比下降1.7%；钢材产量累计完成26640.1万吨，同比仅增长2.5%。 建材 行业，水泥产量一季度累计完成42791.6万吨，同比下滑3.4%。化肥一季度产量完成1731.3万吨，同比增长5.8%。库存方面，截止到3月末，煤炭企业存煤9000万吨，较年初增加343万吨，增长了4%;主要电厂存煤6281万吨，同比下降了9.6%。截至4月初，北方主要发运港存煤2688万吨，较年初增长了13.9%。全社会存煤情况仍居高不下。

　　三、煤炭市场运行欠佳，市场价格又有下跌

　　2015年一季度已经过去，但煤炭市场却依旧毫无起色，无论是焦煤市场还是动力煤市场。不管从 澳大利亚 等 煤炭生产 国还是日本等进口国的合同价格来看，煤炭价格都在承受更多下行压力。虽有大秦线检修这一有利于煤价企稳因素做支撑，但港口空泊、拉煤船舶剧减、煤炭持续压港，促使煤价继续其下跌之旅。春节过后，煤炭企业连续降价促销，进一步加剧了市场观望情绪，并给中小发煤户造成了成本压力。目前在 秦皇岛 港和 曹妃甸 港，除了电厂专用场地以外，其余 煤炭交易 几乎停滞，给港口 煤炭运量 带来严重影响，沿海 煤炭运输 出现梗塞。加上淡季到来、民 用电 负荷下降等不利因素，支持煤炭价格上扬的动力不复存在，煤炭价格可能要继续下滑，煤炭企业的生产经营形势将进一步恶化，煤炭市场的低迷还将延续。

　　港口运输方面，曹妃甸港煤二期、 京唐港 新煤码头将先后投产，北方运煤港口能力空前提高，堆存能力大幅增加，但北方港口实际运输能力已经远远超过下游实际需求水平，加剧了市场供大于求压力。北方港口受挂牌价高位影响，神华的准混、同煤的大友、平朔的平混在一季度出现严重滞销。数据显示，三月底，在环渤海港口，大友、平混、准混、神混煤合计压港达1300万吨，促使三月份北方港口大量压煤，码头出现大面积空泊现象。对此，神华、中煤、同煤等各大煤企不得不出台一系列优惠促销政策来缓解港口存煤压力，至四月初，采购活动逐渐恢复，办船数量略有增加，北方港口煤炭发运量有所回升，存煤略有下滑。

　　数据显示，环渤海动力煤价格指数与实际交易价格差距逐渐拉大。截至4月1日一周，环渤海动力煤价格指数为469元/吨，与春节前的一周相比下降33元，降幅达到6.6%。在秦皇岛港，发热量5500大卡，环指报价为460-470元/吨，而 山西 部分发煤户实际交易价格仅为430-440吨，与环指报价差距为30元/吨；发热量5000大卡煤炭，环指报价为395-405元/吨，而部分发煤户的实际交易价格仅为360-370元/吨，价格差距在25元/吨。从煤种结构上看，下游用户采购发热量5000大卡、含硫0.6以下的环保煤种较多，因此，北方港口下水的“力量-2、兴煤-1、塔优-1、麻友、伊泰”等煤种比较走俏，尤其低硫蒙煤相比山西煤具备很大的质量优势。北方港口的后续预报船舶显示，市场需求仍然以5000大卡低硫煤炭为主拉煤种。

　　据我中心监测，3月份流通环节 煤炭 价格指数 月环比下降4.66%，同比下降11.17%，累计比年初下降4.29%。其中烟煤环比下降4.84%，同比下降11.27%，累计比年初下降4.45%；无烟煤环比下降3.97%，同比下降11.26%，累计比年初下降3.70%。

            2015年3月流通环节煤炭价格指数      （%）

数据来源：中国物流信息中心

　　国际煤价方面，欧洲市场动力煤需求低迷， 南非 动力煤价格也继续承压，三大港口煤价继续年初开始的整体震荡下行走势，均维持在80美元/吨以下。截止3月27日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数59.60美元/吨，较上周下跌0.96美元，跌幅为1.59%；南非理查德港动力煤价格指数59.48美元/吨，较上周小幅上升0.18美元，涨幅为0.31%；欧洲ARA三港市场动力煤价格指数59.23美元/吨，较上周下跌0.79美元，跌幅为1.32%。

　　四、后期煤炭市场基本预测

　　从短期发展来看，煤炭企业经营环境短期内维持现状，煤炭市场供大于求不会根本改变。新电改对煤炭行业是带来了不小冲击，发电企业会出现效益下滑，进而将影响传导给上游煤炭企业，铁路运价调整导致煤炭运输成本增加，2015年煤炭价格仍会在低位运行，企业利润空间狭窄。但是，由于煤炭企业已处于大面积亏损的严重局面，再加上国家及有关部门的调整（希望国家在煤炭税收方面进行进一步调整），预计国内煤炭价格将逐步趋于相对稳定，即使下滑，整体上继续下滑的幅度也不会太大。

　　从中长期发展来看，煤炭行业发展仍然还有空间，由于我国的能源结构特殊，因此煤炭在整个能源领域的地位没有改变,中国至少在未来几十年内，还要依靠煤炭，依靠能源。国家会对煤炭行业结构调整进行部署，支持超低排放的改造，目前神华已经在进行超低排放的示范项目。进行锅炉改造，保证其排放达标，在必须环节下功夫，目前已经有 河北 省示范项目锅炉改造成功。（作者：陈林）