动力煤利好支撑 拨开云雾见晴天

    5月20日， 秦皇岛 海运 煤炭交易 市场发布的环渤海动力 煤价 格报收于414元/吨，比前一报告期仅下降了2元/吨，降幅继续收窄。且继神华和中煤先后将准5（4300大卡）和平9（4600大卡）的价格调整之后，伊泰也启动新的调价方案：从5月18日起，伊泰4（5000大卡）价格上调5元/吨，至370元/吨。

    业内人士表示，目前低热值动力煤品种交易价格出现触底倾向，且受三大 煤企 纷纷提高煤价、中下游库存减少、海运费大幅回升、夏季 用电 高峰拉动电煤需求及动力煤期货价格表现较为强劲等因素的影响，动力煤价格必然会随之普涨。

    动力煤期货价格回升显著

    受煤炭海运费持续反弹与低卡煤涨价消息带动，动力煤期货主力1509合约本周向上突破40日均线，开始在430元/吨附近波动，最高一度触及432.6元/吨，期价的回升表明市场预期明显好转，对动力煤现货价格形成了有力的支撑。

    电厂采购爆发 港口运作高效

    煤耗方面，沿海六大 电力 集团合计电煤库存下滑至1200万吨，近期华南地区多地出现暴雨天气，或对短期电厂到货产生一定干扰， 存煤 可用天数保持在19天以下。后续随着下游气象条件的好转，或带动部分新增需求释放。另据 京唐港 办事处人士表示，近期该港口市场活跃，电厂派船积极性，拉煤量大增，4500大卡煤种早已缺货，现销发热量5000和5500大卡煤种，下游电厂采购量集中小爆发。

    港口方面，秦港 煤炭运输 基本延续高效态势，上周秦皇岛港煤炭调入量合计499.4万吨，环比前一周471.5万吨增加了27.9万吨，周日均调入量升至70万吨以上，上游煤炭发运积极性受港口需求调动，秦皇岛港一周中最高调入量高达73.3万吨，高于5 月中旬日均水平。且截至5月25日，秦港锚地待装船舶再次回升至45艘，其中已办手续积压至21艘。另受航运周期影响，部分船只拉煤出港，但后续船舶未及时补充，因此，港口部分煤种缺口导致船舶分流至其他港口，且出港煤种由低卡煤种向较高卡煤种蔓延。

    各项数据表明随着近期市场预期的好转，煤炭运输平稳运行，库存进一步下探，企业发运热情有所提升，下游拉运需求有一定释放，表明供应缩减较为明显。

    迎峰度夏 煤炭航运价格猛涨

    海运煤炭运价指数OCFI自2014年11月4日起再次超越700点之上，5月22日，海运煤炭运价综合指数OCFI报收745.63点，环比上行9.21%。综指已连续第五期加速上扬，累计上行163.33点，涨幅28.05%。沿海煤炭运输市场租船活动继续繁忙，“货多船少”局面加剧船东报价继续坚挺上调。

    其中，六大代表航线船型平均运价全线大幅上涨，其中华东及进江五条主力航线运价涨幅在2-3元/吨附近，华南航线运价涨幅高至5元/吨。

    分航线船型平均运价具体情况如下图：

    分析认为，夏季高温电煤消费高峰的即将到来和沿海六大电力集团的相对低位库存等因素继续助推下游货主租船抢货，进而促进沿海运价继续坚挺高升。因此海运煤炭运价的“五连涨”意味着沿海煤市现复苏迹象，随着夏季电煤消费高峰到来，短期内煤价上涨预期增强。

    综合来看，由于重点电厂库存已降至近4年来的较低水平，以及下游采购意愿在煤价上调之后被点燃，拉煤的船只数量大幅增加，且作为煤价先行指标的国内沿海运费也已快速走高。这种市场预期改善有望给国内 煤炭市场 带来一波反弹的行情。（作者： 贾宇红 内蒙 古煤炭交易市场)