2015年8月全国煤炭市场景气指数简要评述

    8月，全国工业生产增速回升， 水电 下降为 火电 增长腾出空间， 煤炭需求 有所回升，同时 煤炭进口 回落，总供给量下降，市场景气状况有所改善。总体上， 煤炭市场 预期依然悲观，市场形势依然严峻。

 

    一、8月份 煤炭 市场景气指数 基本情况

    8月份全国煤炭市场景气指数为-44，比7月份终值（-48.6）回升4.6个基点，景气状况有所改善，但仍在过冷区间。

图1：2011年以来煤炭市场景气指数走势图

图2：2011年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

    （一）需求偏异指数小幅回升。8月份，因气候因素所致，水电出力明显低于预期，水电量同比、环比均出现下降，为火电出力腾出空间，火电量同比增长3.7%（7月份同比下降3.1%），带动煤炭需求环增长、同比降幅明显收窄，当月需求偏异指数为-19.0，比上月终值（-22.6）上升3.6个百分点。

    （二）供求平衡指数有所回升。煤炭进口环比明显回落， 煤炭产量 也有小幅回落，当月总供应量比上月下降，全社会 存煤 量及存煤天数皆比月初下降，煤炭供求平衡指数比上月终值（-38.8）回升8个基点，至-30.8。

图3：2011年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

    （三）市场预期继续低位徘徊。8月份，影响煤炭需求的基本面因素并未有明显改善，当月需求回升主要是气候因素导致的水电出力下降引起的，市场供大于求根本压力未见缓解，市场预期依然悲观，当月市场预期指数为-42.4，比上月回升0.8个基点。

图4：2011年以来市场预期指数走势图

    （四）价格偏异指数补跌。8月份，主要煤炭产区煤炭出矿价格整体上保持平稳，环渤海地区动力 煤价 格持续小幅下跌，累计下跌了7元/吨、降幅为1.7%。8月份价格偏异指数为-9.5点，比上月回落2.2个基点。

图5：2011年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

    二、9月份煤炭市场景气指数预测

    （一）煤炭需求：9月份，处于迎峰度夏与度冬之间的需求淡季，加之目前来看来水情况较好，上旬重点 发电 企业日均 耗煤 比上月快速下降15.9%；当前工业产品的国内外市场需求仍然偏弱，房地产开发投资增速继续回落，经济基本面拉动的煤炭需求短期内仍将在底部徘徊。预计9月份煤炭需求偏异指数将出现回落。

    （二）供求关系： 煤炭供应 对价格变化愈加敏感，煤炭供求宽松成为常态，供应量进一步加大的空间十分有限；从短周期监测数据来看，9月份以来，港口、电厂库存增加，结合前两个月存煤变化情况，预计9月份供求平衡指数将基本平稳。

    （三）市场预期：市场主体对于煤炭市场供大于求的预期基本一致，不过，四季度将迎来传统 煤炭消费 旺季，8月份工业主要行业生产增速有所回升，一些积极因素显现可能拉动9月份市场预期指数小幅回升、但总体仍将低位徘徊。

    （四）市场价格：截至9月16日，环渤海5500大卡动力煤价格比8月末下跌9元/吨。在市场供大于求局面持续较长时间的情况下， 煤炭价格 下跌空间已经不大，当前价格下跌主要受到季节性因素影响，与历年同期的走势相似，预计9月份价格偏异指数将与上月基本持平。

     综合以上分析，9月份全国煤炭市场景气指数的4项基础指标中，需求偏异指数可能回落，供求平衡指数和价格偏异指数基本平稳，市场预期指数小幅回升，预判9月份全国煤炭市场景气指数将略有回落。