CCTD：新年伊始 无烟煤市场平稳运行

　　一、无烟煤价格仍显偏弱
　　本周无烟煤市场氛围依旧清淡，价格承压下行。无烟末煤方面，年初供应较为平稳，国产大矿保供积极，部分煤矿力争生产开门红，安监影响有限。随着北港价格反弹以及魏桥采购价格提升，市场氛围有所好转，产地排队车辆增多。无烟末煤市场供需格局变化不大，价格稳中小幅调整。无烟块煤方面，本周为新年第一周，市场观望情绪较高，终端原料采购相对谨慎，贸易商及洗煤厂等中间环节入市意愿偏低，需求端支撑仍无改善，而供应端伴随煤矿陆续恢复生产，原煤产量平稳释放，供应充足，供强需弱格局下，价格仍有下行。无烟喷吹煤方面，本周喷吹煤市场价格稳中略承压。元旦节后，坑口原煤产量有恢复性增加，整体供应充足；下游钢厂节后有补库采购刚需，但需求温和，采购积极性一般，且钢厂亏损面较大，开工积极性不高，高炉开工率仍呈下滑趋势，喷吹煤需求端支撑维持疲软，价格承压偏弱运行。

　　二、近期无烟煤市场将弱稳运行
　　（1）气温偏暖抑制日耗提升 无烟末煤价格将维稳运行。
　　下周市场预计偏稳，后期整体气温偏暖抑制日耗提升，下游库存仍有保障，终端市场煤采购意愿难有提升。成本支撑贸易商挺价意愿偏强，希望抓住春节前有限的时间窗口，买卖双方或陷入僵持。预计下周价格较为僵持，后期仍需关注天气情况及终端库存变化。
　　（2）需求端支撑有限 无烟块煤价格将弱稳运行。
　　随着部分企业库存逐渐消化，价格企稳后仍将有补库需求释放。但市场煤供应充足，部分煤企坑口库存水平偏高，出货压力仍存，供强需弱格局下，预计价格弱稳运行。
　　（3）供需持续宽松 喷吹煤价格将承压运行。
　　1月份煤矿端原煤生产恢复性增加，加之坑口库存偏高，供应整体充足；下游钢厂维持理性刚需采购，高炉开工率仍有下滑趋势，喷吹煤供需格局维持宽松，价格或继续承压运行。