CCTD：市场观望情绪较浓 无烟煤价格承压偏弱

　　一、无烟煤价格延续偏弱
　　本周无烟煤市场氛围依旧清淡，价格承压下行。无烟末煤方面，近期全国气温偏高，沿海日耗接近拐点。动力煤价格持续偏弱，煤价越调整市场观望氛围越浓，尤其库存偏高终端，多减少煤炭入厂或压价采购。市场煤需求有限，对无烟末煤市场缺乏支撑，市场价格承压下行。无烟块煤方面，本周部分地区化工企业开工负荷下滑，整体用煤需求减少，对无烟块煤市场刚需支撑减弱；贸易商及洗煤厂等中间环节用户投机操作积极性偏弱，多以销定进，观望市场。而煤矿开工积极性良好，市场煤供应充足，供强需弱格局难有改善，价格继续下行。无烟喷吹煤方面，本周喷吹煤市场价格继续承压下滑。煤矿产量维持高位，喷吹煤坑口资源充足，煤矿销售压力增加；而下游钢厂亏损面继续扩大，采购节奏持续缓慢，本周焦炭再降一轮，市场压价情绪趋强，坑口价格重心整体下移。

　　二、近期无烟煤市场将弱稳运行
　　（1）终端日耗逐步见顶 无烟末煤价格将弱稳运行。
　　下周产地市场预计稳中偏弱，近期主产区生产事故减少，暂无雨雪天气，企业生产积极性较高，预计供应将维持高位。全国大部分地区气温仍较往年偏高，随着春节临近，日耗预计高位逐步下行。新年度长协与进口煤供应依旧充足，终端库存近期去化偏缓，将限制电力采购意愿。建材、冶金需求也进入淡季，时间对买方较为有利。后续关注终端日耗变化及库存去化节奏。
　　（2）需求端支撑有限 无烟块煤价格将弱稳运行。
　　近期下游尿素市场价格偏弱下行，部分区域环保再次限产，整体用煤需求减少，且企业存煤水平偏高，采购补库需求有限；加之近期煤价走势较弱，市场看空情绪浓厚，供强需弱格局下，预计块煤价格延续弱稳运行。
　　（3）供需持续宽松 喷吹煤价格将承压运行。
　　煤矿端原煤生产积极性良好，坑口产量供应充足；临近年底钢厂仍有补库需求，但国内钢厂亏损面维持较大，高炉开工率继续下滑，需求端支撑偏弱，预计喷吹煤价格仍将承压运行。