2020年2月钢铁行业经济运行综述

　　2020年2月份，受新冠疫情影响，下游用钢行业开工复工普遍后延，钢材需求未及时启动，下游用钢行业钢材需求不振，相对于需求延后形势，钢铁生产保持增长，市场呈现供大于求局面，由于市场需求延后，再加上物流、交通运输受阻，钢材库存比往年增加较多，本月钢材价格持续下跌。后期随着国家出台的多项政策措施陆续落实，目前新冠疫情已得到有效控制，下游用钢行业复工复产进度有所加快，市场钢材需求形势有望继续好转，钢材价格将止跌趋稳。
　　一、钢材市场运行情况
　　国家统计局数据显示：2020年1-2月我国粗钢产量15470万吨，同比增长3.1%。以粗钢日均产量计算，我国粗钢日均产量257.83万吨，较去年同期增加3.51万吨，同比增长1.38%。生铁产量13234万吨，同比增长3.1%，日均产量220.57万吨。钢材产量16713万吨，同比下降3.4%，日均产量278.55万吨。另据海关统计数据，1-2月全国出口钢材781万吨，进口钢材204万吨，净出口钢材折粗钢601万吨，同比下降33.7%。
　　2月份全国钢材价格指数下行。据监测数据显示，2月末，中国钢材价格指数（CSPI）为100.39点，环比下降5.09点，降幅为4.83%，较上月降幅加大4.24个百分点；同比下降7.29点，降幅为6.77%。2020年2月末国际钢材市场钢材综合价格指数为176.6点，比上月下降4.1点，长材价格指数为217.3，下降4.7点；板材价格指数为159.9点，下降3.9点。
　　2月末全国钢材社会库存高位。全国29个重点城市钢材社会库存量为2132.01万吨，再次创出历史新高，月环比增长94.01%，同比上升488.98万吨，年同比上升29.76%。截止2020年3月20日，全国钢材社会库存在连续上升了12周后终于开始下降，全国钢材社会库存指数为243.7点，比上周下降2.92%，由上周的上升转为下降，比上月上升16.38%，比去年同期上升50.73%。
　　据中钢协介绍，今年以来,1月份钢铁生产保持相对稳定，2月上旬开始出现环比下降，钢铁行业生产受当前疫情影响，面临的严峻形势已开始逐步显现。考虑2月中下旬钢铁企业开工受疫情影响可能较大，以及非重点钢铁企业开工率或低于重点企业，根据测算数据显示：2020年1-2月我国钢铁消费耗煤1.01亿吨，预估1-2月份钢铁行业耗煤基本平稳或略微增长2%左右。
　　二、钢材行业经济运行的分析
　　进入3月份以来，随着新冠疫情得到有效控制，以及国家出台的多项政策措施陆续落实，下游用钢行业复工复产进度有所加快，但钢材行业总体库存仍然处于高位，相比去年同期增幅接近50%，库存结构存在隐患。另外，国外疫情还在蔓延，全球金融市场动荡不安，对国内资本市场带来负面影响。总体看，国家政策措施正在积极对冲疫情影响，后期市场钢材需求形势有望继续好转，钢材价格将止跌趋稳，在短期内建筑钢材市场价格将以盘整为主。
　　三、行业相关

“新基建”的钢铁机遇

　　近段时间以来，“新基建”在产业界和资本市场的关注度陡然升温，被视为对冲当前经济下行压力、构筑科技创新与产业升级之基的关键。
　　“新基建”包括特高压、新能源汽车充电桩、5G基站、大数据中心、人工智能、工业互联网、城际高速铁路和城际轨道交通等七大领域，本质上是信息数字化的基础设施，对国内经济的提升、拉动作用是不言而喻的，更将为作为传统基础设施建设重要支撑的钢铁行业带来新的机遇和挑战。
　　“新基建”七大领域的设定，发力点是数字经济、智能经济，钢铁行业将整体受益于“新基建”提供的新动能、新势能，向更高层次演进，同时也将为“新基建”提供必需的基础性材料。按七大领域的钢材消费强度排序，从高到低分别是城际高速铁路和城际轨道交通、特高压、新能源汽车充电桩、5G基站、大数据中心、工业互联网、人工智能。
　　首先是城际高速铁路与城际轨道交通。根据国家铁路“十三五”规划，2020年高铁营业里程规划完成3万公里。2019年，我国高铁营业里程达到3.5万公里，已提前超额完成目标任务，“八横八纵”的骨干网基本形成。2020年，全国铁路投资为8000亿元，投产新线4000公里，其中高铁2000公里，重点是补齐短板、加密网络，与2019年投资强度基本持平。
　　在国家骨干网基本形成的背景下，2019年全国城市轨道总里程达到6730公里，新增969公里，投资强度为7000亿元左右。在“新基建”加强版政策拉动下，城际高速铁路和城际轨道交通将成为未来的建设重点。越是经济发达的地区，在这方面的需求就越旺盛。因此，重点发展区域是长三角、珠三角及京津冀，其中长三角区域是重中之重。根据《上海市城市总体规划(2017年~2035年)》，未来将形成市区线、城际线、局域线“3个1000公里”的轨道交通网络。
　　其次是特高压。该领域主要由国家电网来推动。目前已明确2020年将核准推进7条特高压线。该领域需要的钢材主要是电工钢。2019年，电工钢消费量为979万吨，同比增长6.6%。后续特高压建设所带来的电网投资加大，电工钢需求预计会有所增长。
　　再次是新能源汽车充电桩。根据《新能源汽车产业发展规划（2021年~2035年）》，以车桩比1∶1估算，2025年国内约需充电桩700万个。充电桩主要包括设备主机、线缆、立柱等辅材，涉及用钢的是立柱。一个7千瓦充电桩大约需要成本2万元，120千瓦的充电桩约需成本15万元，小型充电桩用钢量较少，大型的会涉及一些支架用钢，粗略按每个平均0.5吨计算，700万个充电桩约需钢材350万吨。
　　最后是5G基站。据中国信息通信研究院预测，预计到2025年我国5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元。2020年，5G设备投资为902亿元，其中主设备投资为451亿元。5G基建分为宏基站、微基站两种，其中室外大铁塔为宏基站，也是当前大规模建设的重点。宏基站建设由主设备、动力配套设备设施、土建施工等组成，机房、机柜、机箱、通信塔桅等部分建设涉及用钢需求，其中通信塔桅用钢量占大头。微基站主要布局在人口密集之处，用钢量很少。需要指出的是，大部分宏基站、微基站将依赖现有2G、3G、4G基站等通信设施。因此，5G基站拉动的钢材消费量不会太大。粗略按照基站投资5%所需要的钢材来计算，上万亿元的5G基站投资带动的新增钢材消费金额约在500亿元。
　　在大数据中心、人工智能、工业互联网领域，硬件投入主要是机房、服务器等，相较其他4个领域直接用钢量更少。
　　尽管七大领域的钢材需求强度强弱不一，但由于轨道交通在“新基建”投资建设中占比较大，对钢材新消费的拉动作用会比较明显。根据广东省公布的投资项目清单，2020年重点建设项目为1230个，总投资额为5.9万亿元：前期预备项目868个，估算总投资额为3.4万亿元。“新基建”投资额为1万亿元，在9.3万亿元整体投资计划中占比约为10%。
　　从上表来看，城际轨道交通、城市轨道交通总投资额为9069亿元，占比约为90%。这九成投资规模恰是用钢密度较大的领域，39个项目数也远远超过其他几个领域的总和。从2020年专项债流向看，“新基建”占全部基建的比例约为24%，轨道交通也是主要发力点，5G基站、大数据中心等比重并不高。预计2020年及未来一段时间内，城际高速铁路与城际轨道交通领域在规模与数量上，都将成为“新基建”投资的重点方向。