4日，一则关于“印尼将暂停煤炭出口”的消息在能源市场迅速发酵，印尼能源与矿产资源部官员对外表示，由于印尼政府提出减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，印尼上月向主要矿商下达的产量配额较2025年下降40%至70%。这一消息引发市场关注，焦煤期货及煤炭概念股出现较大涨幅。
长期跟踪国际煤炭贸易的赵阳对财联社记者表示，部分媒体所谓“暂停出口”实为市场误读，印尼并非全面禁止出口，而是部分大型煤矿因2026年度生产计划(RKAB)配额尚未确定，暂时无法对外报价和执行现货交易。受上述消息影响，国际煤炭价格出现上涨，而国内煤炭产区价格传导较慢，煤价相对保持稳定。
印尼拟削减出口配额，国际煤价应声上涨
据海外媒体消息，印尼此次提出削减出口配额的背景，源于其国内电力需求持续攀升与能源安全考量。近年来，随着东南亚经济快速发展，印尼自身对煤炭等基础能源的依赖度显著提高。而长期以来，该国煤炭出口价格远高于内销指导价，煤企出口意愿较强，加剧了国内电厂供煤紧张。
印尼煤炭出口占其总产量比例常年维持在高位，2025年出口量约4.8亿吨，其中对中国出口约2亿吨，主要为热值3800–5000大卡的动力煤，广泛用于华南、华东沿海电厂。若真如上述消息所言削减40%–70%出口，理论上将减少7000万至1.4亿吨出口量，或对我国南方电煤供应构成一定冲击。
赵阳对财联社记者表示：“受印尼消息影响，印尼3800大卡动力煤FOB报价已从一周前的51美元/吨飙升至59美元/吨，涨幅近16%。同期，澳洲5500大卡煤价也从75美元涨至83美元。”
“目前受影响最明显的是巴彦（Bayan）和BIB两家大矿。”赵阳在接受财联社记者采访时表示。“巴彦原计划年产量约8000万吨，但今年初仅获批2500万吨配额；BIB亦面临大约3000万吨的配额缺口。其余主要矿区虽也存在配额调整，但整体影响相对有限。”
印尼政府通常在每年3月底正式公布上半年配额，而年中（6-7月）还可能进行二次调整。“现在所有说法都只是阶段性状态，不是最终政策。”
这意味着当前市场所担忧的“出口锐减”仍存在一定不确定性。
赵阳表示：“新总统普拉博沃上台后，对资源管控更为严格，其核心目的并非限制出口，而是通过控制供应量来稳定煤炭价格、保障国家税收。”
国内补库结束供需两弱 价格传导相对较慢
从地理结构看，印尼煤主要流向我国山东以南地区，尤其是广东、广西、福建、浙江等沿海省份。北方地区因自有产能充足，基本不依赖进口动力煤。国内煤炭价格尤其是北方地区煤炭价格受上述消息影响传导相对较慢。
赵阳称：“受印尼市场RKAB事件的影响，今日粤电投标价从上周的440元涨到了本周的458元，上涨约2美元。”而北方地区由于国内春节临近、市场交投相对清淡，今日CCI价格基本持平。山西某煤炭贸易商负责人郗经理告诉财联社记者：“山西高硫动力煤5000大卡原煤含税价稳定在360–400元/吨区间，4500大卡报价约350元/吨，价格与前两日相比保持稳定。”
当前正值冬储尾声与春节假期前夕，下游电厂、焦化厂库存普遍处于15–20天的合理水平，补库需求已基本释放完毕。中煤华利淘煤网商情中心薛经理对财联社记者表示：“大家现在怕节后掉价，贸易商持货意愿很低，终端也按需采购，市场整体处于‘供需双弱’状态。”
“现在有货的想卖高价，但下游根本不接。只有刚需合同在履约，比如铁路运费下浮带来的套利空间，才有人拉货。”郗经理透露，“印尼出口暂停的消息传到北方现货市场，传导很慢，影响微乎其微。”
“贸易商不敢拿货，电厂怕成本过高不愿接单，导致现货流动性骤降。”赵阳分析称，这种“观望—惜售—涨价”的正反馈循环，极可能传导至3-4月的实际到港量。他认为，真正的影响将在春节后显现。“2月底复工复产+全国两会召开，安全监管趋严，叠加进口煤补充不足，3月煤炭供应可能偏紧。环渤海港口虽库存看似充裕，但可流通的市场煤比例偏低。一旦进口缺口兑现，哪怕只是短期扰动，也可能触发价格快速上行。”
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