2014年中国煤炭战略定位及价格走势

<script>document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.onselectstart=new Function("event.returnValue=false;");</script>    2008年，中国的煤炭进口量只有区区4004万吨，2012年已达29000万吨，继2011年首次超过日本成为世界最大煤炭进口国后，继续稳居世界第一，这也是中国连续第四年成为煤炭净进口国。 2013年1-10月，我国煤炭进口2.6亿吨，同比增长17.3%，煤炭进口持续保持增长态势。

    “树欲静而风不止”，经济全球化与区域一体化已成大势所趋。中国以国内生产煤炭为主的煤炭市场，虽有其在中国能源供应结构中，呼风唤雨占据半壁江山的独特性，但在今后中国经济的持续发展中，伴随着十八届三中全会《决定》的深入落实，伴随着煤炭在中国能源战略及国家安全中的地位彰显，伴随着中国经济进入转型升级的结构调整周期，中国煤炭市场，将更多的展示出与全球经济、能源结构与价格、供需走势同步融合的稳定共性。

    欲穷千里目，更上一层楼。我在2008年煤价一路飚升之际，即撰文指出，透过各种繁杂数据及局部地区表象，及中国煤炭市场“两旺两淡”的季节供需规律，抓住煤炭在国家安全及国民经济中的战略定位，剖析煤炭与股市、楼市、货币政策及中国经济，全球经济的关联逻辑，透过现象，看清煤炭市场的基本规律。并指出中国煤炭价格，将跟随全球经济而动，据此进入振荡下行阶段。

    展望中国煤炭市场的未来与兴衰，其根基在于中国经济、国家安全及能源战略结构的改革与调整，及煤炭在其中的战略定位。

    从全球已探明的化石燃料储量分析，现在地球上的石油、天然气和煤炭的总储量分别为：石油 1万亿桶、天然气 120万亿立方米、煤炭 1万亿吨。

    按照目前全世界对化石燃料的消耗速度计算，这些能源可供人类使用的时间还有：石油 45-50年、天然气 50-60年、煤炭 200-220年。 

    “天有不测风云”。应在保障国家能源安全的基础上，立足国内，自力更生，针对中国富煤、贫油、少气的能源储备特点，及煤炭资源全球及中国储备能使用200年，远超石油、天然气储备使用年限的战略优势，贯彻十八届三中全会《决定》精神，扬长避短，高屋建瓴，从国家安全战略高度出发，贯彻居安思危、枕戈待旦、有备无患的能源战略保障，在当前我领海、领空、领土受到外国觊觎的复杂环境中，国外进口能源受到干扰的情况下，领悟、贯彻习总书记能打仗、打胜仗的指示，制定依托国内资源为主，国外进口资源为辅的能源战略构思。

    发展煤化工产业，将煤制油、煤气化及与煤炭伴生的页岩气（四川、鄂尔多斯等地）的共同开采、利用，等与煤炭有关联的新能源，上升到国家安危、国防安全的战略高度考量，由国家有关部门牵头，成立研发部门，筹措、投入研发资金并以此作为突破口，攻克其开发、生产、运输、应用、洁净、环境污染等技术上及水资源上的瓶颈。中国页岩气储量达36万亿立方米，世界第一，煤炭储量也居世界前三，是中国经济发展克服外界干挠，百年不衰的强大保障，其在中国国家安全及全球能源战略布局中举足轻重，双足鼎立的位置，将日益彰显，以煤炭及关联伴生页岩气，为能源战略突破口，解决困扰中国经济的能源短缺，依赖进口的瓶颈，在山西、新疆、内蒙等煤炭资源丰厚地区，建立大型煤化工与煤电基地，以煤制油、煤气化，煤电结合坑口发电，煤炭液化、气化，电力输出等方式解决运输、洁净、污染等瓶颈，提升煤炭在中国国家安全及能源战略中自力更生的主导地位，增强中国国家安全的独立自主，抗衡国际风险及战争能力，落实十八届三中全会《决定》的精神，打造中国能源战略核心-煤炭的升级版。（详见我“ 2008年中国煤化工行业展望 ”等文）

    展望2014年中国煤市，随着供暖煤炭需求旺季的来临，及国际市场煤炭价格的反弹，加之国内旱情加重，水利发电锐减，电力需求回暖，国内煤炭价格开始回升。

    中国煤炭市场网数据显示，截至22日，秦皇岛港煤炭库存降至490万吨，跌破500万吨大关，刷新5月初大秦线春节检修结束时，创造的近两年库存低值。

    11月21日，秦皇岛港煤炭装船量达到83.4万吨，也创造了今年以来单日最高煤炭发运量。锚地船舶数达到153艘，环渤海地区煤炭运输形势持续走高。

    与今年5月份大秦线检修期间秦皇岛港库存跌破500万吨时不同，此次跌破500万吨，是在大秦线秋季检修结束近一个月之后，同时锚地船舶数量大幅增加近百艘，表明库存大降的原因在于需求持续增加，煤炭价格也开始触底回升。

    但真正决定2014年煤炭价格走势的关键，还是要看全球及中国经济的走势。货币宽、利率低、股市、楼市兴，中国及全球经济步入上升通道，则煤价涨；货币紧、利率高、股市、楼市衰，中国经济滑入下降通道，煤价跌，中国煤炭价格走势与货币政策及全球经济须臾不可或分。未雨绸缪，以此为背景判断2014年，及今后煤炭价格走势。（详见 我2008年以来有关系列文章 ）

    笔者以为，货币政策及利率是中国经济及煤炭市场是否企稳回升的试金石。（详见我“货币政策对中国经济的影响之四-利率是金融改革的核心”）

    徜若2014年中国货币政策能如笔者所建议，落实十八届三中全会《决定》，由市场决定利率，采用市场化无形之手，价格型货币政策双降工具（降息降准），真正实施稳健而不是紧缩的货币政策，助企业降低融资成本，实体经济减负成功，民间消费得以激活，产能过剩依托国内市场，内生动力，得以逐步消化，中国经济步入良性循环轨道，GDP稳定在7.7-8.2之间，中国煤炭市场及价格将进入稳步上升通道。反之亦然，在高利率、高存准货币政策的压制下，银行息差高涨，实体经济融资、经营成本沉重，不堪重负，经济持续下滑，GDP在7.7以下，甚至下降至7.3-7或跌破7，中国煤炭市场将延续2013年震荡盘整的局面，不排除货币政策持续收紧，经济连续下滑，牵扯煤炭市场供大于求，导致价格下跌。

    飓风起于青萍之末。2014年经济，将有三个不确定性要素困扰全球，其结果，将根据货币政策的松紧而定。

    一、美国QE何时退出。徜若2014年过早退出，美国经济复苏将半途夭折，重蹈衰退，全球尤其是新兴市场国家将被拖入萧条。解铃还需系铃人，美金融危机点燃，缘房地产暴跌触发两房次级债危机，殊途同归，2014年，美国经济步入复苏通道的标志，是其房价是否企稳，并进入上升通道，失业率能否降至7%以下。

    二、欧洲在欧洲央行的无限宽松的货币政策托底支撑下，暂时苟且安生，但经济的消沉，房价的低靡，资产的贬值，债务成本的上升，失业的高企，民心的殆尽，各国围绕欧盟共同利益与本国利益矛盾的针锋相对、尔虞我诈，置欧洲经济于险地。

    国际评级机构惠誉7月12日宣布，将法国的主权信用评级由“AAA”下调至“AA+”，主要理由是法国政府债务负担加重而经济前景疲软。至此，法国已经失去了全部三大国际评级机构的AAA评级。在惠誉之前，其他两大评级巨头标普和穆迪已分别在2012年1月和11月剥夺了法国最高评级，并警告未来可能进一步下调。  

    自从法国总统奥朗德上任以来，其政府已经通过提高税收和削减支出等方式试图降级公共债务。但紧缩政策治标不治本。由于欧元区经济衰退加深，法国的减债努力并未取得成效，2014年债务比例将达96%，失业率则在今年5月创下了10.9%的15年新高。

    欧洲经济的双引擎之一，法国被三大评级机构降级，凸显经济的乏力。逆水行舟，不进则退。徜若欧洲央行不出台QE，欧洲经济的火车头，德国、法国等不出台新的经济刺激政策，化解失业，消灭“鬼城”，提振民心，带领欧洲经济走出泥潭，阴霾密布、民心叵测的欧洲，随时均有可能爆发新的危机。

    三、差之毫厘，谬之千里。新兴市场国家的货币政策、利率高低，决定其经济的走向。在美QE行将退出，全球还债高峰来临，资金回流美国，流动性萎缩的预期下，牵一发而动全身，高利率，高存准，紧缩货币政策制造的钱荒，引资本市场风雨飘摇，蛊惑人心，牵出萧条阴霾，将成为制造股市、债市、楼市崩盘，银行坏账飚升，债务链断裂，压垮实体经济，摧毁人民信心，点燃危机的导火索。（作者：曹京生）