库存暴增 二季度煤炭市场下行显现

<script>document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.oncontextmenu=new Function("event.returnValue=false;");document.onselectstart=new Function("event.returnValue=false;");</script>    [前言]据悉，BMA公司旗下煤矿生产的优质炼焦煤3月份合同价下降至217-220美元/吨，较2月下调8美元/吨。预计2012年炼焦煤现货交易平均价210-235美元/公吨。国内秦皇岛港发热量5500大卡动力煤交易价格的降至770元/吨，低于“电煤”最高限价水平30元/吨。

    目前，国家出口政策、资金方面动向、和下游需求状况均不利好当前煤炭市场，本文通过供求的几个方面详细阐述二季度动力煤、炼焦煤走势情况：

    港口库存上升  动力煤疏港进度缓慢

    库存方面：截至2月15日，秦皇岛港煤炭库存时隔近半年后再次突破800万吨大关，达到801.3万吨，上一次是在2011年8月4日，达到813.5万吨。以2月13日为例，煤炭铁路调入量63.8万吨，调出量仅为33.5万吨。广州港集团共存煤炭327.1万吨，其中：新沙码头存煤152万吨，西基码头存煤60万吨，新港码头存煤14.5万吨，黄埔码头存煤100.6万吨。同期，京唐港煤炭库存也达到420万吨，为历史高位水平。

2月15日广州港煤炭库存
广州港集团 煤炭库存总量	327.1	万吨
新沙公司	152	万吨
西基公司	60	万吨
新港公司	14.5	万吨
黄埔公司	100.6	万吨

表：广洲港煤炭库存

    秦皇岛动力煤价格创四季度以来新低

    价格方面：秦皇岛港发热量5500大卡动力煤交易价格的降至770元/吨，低于“电煤”最高限价水平30元/吨。这也是环渤海地区5500大卡市场动力煤综合平均价格连续第14周下降，累计降幅达到了76元/吨。京唐港的交易价格区间比前一个报告周期下降10元/吨；在秦皇岛港和曹妃甸港的交易价格区间比前一个报告周期下降5元/吨。在国内动力煤价格不断走低的同时，沿海港口煤炭库存也在不断增加。由于下游煤炭的需求持续疲软，使煤炭供大于求的情况持续出现。不仅沿海地区动力煤价格延续了近4个月的弱势，在产煤大省山西、内蒙古等地也出现了煤价大幅下滑的情况。数据显示，本周，山西朔州地区煤价较上周再次下跌10元/吨，4800、5200大卡动力煤价格两周内分别下跌20元/吨。与此同时，山西坑口价格部分煤种也出现大幅下降，其中朔州地区4800大卡气煤价格下降45元/吨至290元/吨，跌幅达13.43%。

图：2009-2012年2月秦皇岛动力煤价格走势图

    动力煤出口量上升 出口均价趋稳

    进出口方面：海关数据显示，2011年12月份全国煤炭出口仍然低迷，只完成了103万吨，同比减少33万吨，下降24.6%;环比增加29万吨,上升39.2%。1-12月累计出口煤炭1188万吨，同比减少597万吨，下降33.4%。 2011年11月份煤炭进口完成了2214.2万吨，同比增加832.9万吨，上升60.3%，环比增加645.1万吨,上升41.1%。其中进口动力煤856万吨,同比增长136.7%;进口无烟煤305.1万吨,同比增长57.5%;进口炼焦煤510.3万吨,同比增长18.4%。1-11月份累计进口煤炭16103.9万吨，同比上升9.4%。

 

图：2011年动力煤出口量及均价走势图

    后期预测：高级分析师穆文鑫判断，进口、价格、库存和政策均不利好当前动力煤市场，动力煤价格顺势下行可期；同时，夏季用电高峰是传统的涨价时间，所以动力煤价格下行将在4月持稳，不排除供求关系影响，5月份动力煤价格创2012年新高。

    煤矿复工 各地炼焦煤资源供给充足

    库存方面：春节过后，各煤矿已经开始逐渐恢复煤炭产量，以山东、内蒙、山西为代表的省份，煤炭资源量已经从供应不足，到目前煤矿出现大量库存。钢厂、焦化企业反映，自身的焦煤库存到货量继续呈上升趋势。判断市场利空因素较多，采购策略均以低库存运行为主，导致市场显示局部焦煤资源过剩局面。其中，库存较多的有承钢、南京钢、沙钢、杭钢和新余钢铁，焦煤库存平均超过20天，以沙钢为例：其最大库存堆存量为50万吨，而当前库存达到57万吨，库存为超负荷库存，较正常库存高出近20万吨，使用天数达到32天。

图：2009-2012年2月重点钢厂炼焦煤库存走势图

    库存高位 山东兖矿焦煤带头降价

    调价方面：市场需求清淡，销售不畅，库存量增大等因素影响，以山东兖矿为代表的煤矿，精煤价格普遍下调20-30元/吨（备注：1.除港转煤（海港）外，各销售流向的1#、2#、3#精煤，济宁二号煤矿、济宁三号煤矿执行上述价格，鲍店煤矿在上述价格的基础上下调20 元/吨，其他各矿在上述价格的基础上下调30 元/吨；济东矿区洗动力煤执行上述价格，其他各矿在上述价格的基础上下调30 元/吨。）；徐州矿业集团精煤价格下调了20元/吨，现汇价为1300元/吨,大屯煤电也扩大量价优惠政策，精煤现汇价格1320元/吨。鞍钢、首钢采购部称从山西地方矿采购的主焦煤均下行50元/吨，执行当地车板价1550元/吨，运抵钢厂1700元/吨。

兖州煤业股份有限公司商品煤价格目录表
2012 年 02 月 10 日 起执行
煤炭品种	质 量 规 格	地 销 煤	火车直达	海港装船	泗河口港
-	-	最低限价	出矿价格	平 仓 价	平 仓 价
兖矿一号精煤	Ad:7.01-8.00%	1370	1370	1430	1370
兖矿二号精煤	Ad:8.01-9.00%	1310	1310	1370	1310
兖矿三号精煤	Ad:10.01-11.00%	1250	1250	1310	1250
兖矿小块煤	Ad:≤12.00%	1220	1220	1270	1220
兖矿中块煤	Ad:≤14.00%	1180	1180	/	/
兖矿大块煤	Ad:≤16.00%	1140	1140	/	/

表：兖州煤业股份有限公司商品煤价格目录表

    后期预测：高级分析师穆文鑫判断，钢铁、焦炭需求是炼焦煤价格波动的最大动力，而短期政策下压、钢材上涨乏力，焦煤本身资源上升，进口焦煤价格大跌等诸多因素共同影响，二季度焦煤价格下行局面显现。（作者：穆文鑫）