2月份煤炭市场及3月份走势预测

2月份国内 煤炭市场 维持整体弱势格局，除重点 钢厂 价格基本保持稳定外，炼焦煤市场价格及原混 煤价 格均呈下跌走势。 钢铁 市场受季节性影响需求严重不足，开始反压 冶金 煤价格，动力煤市场在冬季取暖煤需求明显不及往年的背景下整体下行。

关于3月份的煤炭市场，给予“市场进入全面弱势，库存及价格下行压力加大”的市场判断。从宏观上讲，2月份制造业PMI指数为49.9%，比1月微升0.1个百分点，结束了14年10月以来连续下跌走势；汇丰PMI终值为50.7%，较1月份回升1个百分点并创7个月新高。尽管PMI指数显示国内需求有趋稳迹象，但外需依然低迷，经济短期持稳但大势尚未扭转；二是从下游看，钢铁、 焦化 市场还将维持弱势运行。2月份不论 钢材 价格还是 焦炭 价格均继续下挫， 建材 价格跌幅40-50元/吨，板材跌幅接近百元，唐山钢坯价格已跌至1950元/吨。3月份工厂及建筑业将陆续开工，但恢复正常要到三月中旬以后，由于目前钢厂及焦化厂均不太盈利，生产积极性较差，国内钢厂开工率已降至85%左右，唐山区域绝大多数民营企业都不同程度控产，限产幅度30-40%，炼焦煤需求短期内难有好转；三是动力煤需求进入淡季。随着取暖期即将结束，电煤需求将明显趋缓，3月份正值居民生活 用电 下滑及工业用电尚未恢复正常的时间段，电煤需求难言乐观，3月下旬周秦港吞吐量日均只有50万吨，比平时少20多万吨。随着电厂日 耗煤 量的逐步下降，南方电厂装船积极性依然会维持在低水平。

从供给角度看，三月份资源供给压力将逐渐增大。一、三月份国内主要煤矿均恢复正常生产，煤炭产能开始释放，产量会明显高于二月份，尽管今年春节期间，各大煤矿均延长了放假天数，但煤矿库存下降并不明显，截至28日，我公司唐山区域库存50万吨，比一月底仅下降5万吨； 山西 省 煤炭企业 库存4001万吨，比节前增加266万吨，比上月底增加141万吨，3月份库存及销售压力都会进一步显现；二、三月份 煤炭进口 量会有所回升。新的《商品煤质量管理办法》的实施及春节因素导致1、2月份国内进口煤数量明显下降，1月份国内进口总量仅1678万吨，环比下降38.35%，同比下降53.2%。据了解，3月份 澳洲 煤及 印尼 煤订货量都有所增加，进口煤连续维持低位的情况会有所改变；三、 煤炭库存 仍保持高位。尽管3月下旬秦港库存持续小幅回落，但仍接近800万吨高位，与此同时，月末环渤海五港库存2647万吨，比节前增加42万吨，比一月底增加209万吨；沿海六大电厂 存煤 1318万吨，比月初略增41万吨。库存缓慢增长的趋势没有改变。

综合分析，初步判断：3月份国内煤炭市场呈现总体过剩态势，且供需压力有所加大。具体来说，终端需求不足导致钢铁及焦化企业非正常运行，炼焦煤需求受到进一步抑制，重点钢厂炼焦煤价格下调压力增大；取暖期结束及工业企业开工下降， 电力 需求低迷，动力煤过剩矛盾会更加突出，动力煤价格维持下行走势。（作者：周春辉）