8月份煤炭市场及9月份走势预测

     关于9月份的煤炭市场，给予“供需过剩矛盾依然突出，市场维持弱势运行”的市场判断。从宏观上讲，国内经济形势严峻、下行压力增大。财新中国8月份制造业PMI初值为47.1%，比7月份终值下降0.7个百分点，创下全球金融危机以来的最低值，经济调整格局短期不会改变，社会需求短期内也不会好转；二是从下游市场看，终端需求低迷， 钢铁 行业开工下降。1-7月份，全国房地产开发投资同比增长4.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点，创2009年5月以来新低，房屋新开工面积同比下降16.8%，降幅比1-6月份扩大1个百分点。截至8月下旬，全国高炉开工率85.67%，尽管比上月有所回升，但仍处于较低水平。另外，由于抗战阅兵对京津冀地区建筑施工及污染企业的限制非常严格，如唐山区域 钢厂 及 焦化 厂均要求减产50%以上，对 焦炭 及炼焦煤需求短期冲击较大；三是 用电 量总体下降，电煤需求受到明显抑制。随着高温天气结束，居民用电量开始回落，而工业用电量受经济低迷影响难有改善，电煤整体需求趋于弱化。实际上，八月中旬以来，南方电厂负荷已从65-75%降至50-65%，九月份这种情况可能会更加明显。

     从供给角度看，资源供给绝对数量仍在高位。一、全国 煤炭产量 依然偏高。7月份全国产量3.07亿吨，环比减少2000万吨，但仍维持在三亿吨的高水平，大型煤矿减产困难。二、煤炭社会库存居高不下。公开数据显示，截止7月末，全社会 存煤 仍维持在3亿吨以上。港口方面，从秦港库存看，八月份库存降幅明显，库存总量六百多万吨也接近合理水平，但若从北方中转港总体情况观察，库存仍在高位且降幅有限，截至8月24日，环渤海五港动力煤库存在1921万吨，环比降幅只有6.7%，库存压力没有明显缓解。三、 煤炭进口 量持续回升。7月份我国煤炭进口量2126万吨，环比增加10.67%，煤炭进口连续两个月快速上升，进一步加剧了国内市场的过剩态势，但考虑到目前国内外煤价情况及近期人民币贬值因素，进口煤继续大幅增加的可能性较低。

    综合分析，初步判断：9月份国内煤炭市场供需过剩压力依然较大，市场总体维持弱势格局。具体来说，尽管下游钢铁行业开始进入传统需求旺季，但受经济基本面较差及抗战阅兵影响，钢铁产能恢复将延后，炼焦煤需求依然较弱；动力煤方面，经济低迷导致的工业用电不足将持续，动力煤市场需求逐渐转淡，动力煤价格继续小幅回落。