煤炭市场整体保持平稳 价格趋向稳定

 

    关于2月份的煤炭市场，给予“煤炭市场整体保持平稳，价格趋向稳定”的市场判断。

 

    从需求角度看

 

    宏观方面

 

   1月份PMI环比回落0.3个百分点，连续两个月小幅回落，显示制造业景气程度有所下降，但仍维持在荣枯线以上运行，经济运行的企稳向好态势并没有改变。

 

    消费需求

 

   下游行业需求仍将保持在较高水平上。尽管终端需求季节性变差对钢焦行业具有一定负面影响，但以目前的钢价及焦炭价格水平，企业不具有主动控产动力，除了重污染天气期间的行政干预外，多数时段都会保持着较好开工；2月份工业用电受春节放假影响比较大，但今年南方气温偏低，加上雨雪天气，居民用电明显增加，可部分填补工业用电短期下滑导致的需求不足。据CCTD中国煤炭市场网监测数据显示，入冬以来，全国发电量日均191.29亿千瓦时，日发电量最高达201亿千瓦时，比去年冬季最大值增长了15%。1月份以来，沿海六大电厂煤炭平均日耗量一直保持在75万吨左右的高水平，月末已突破80万吨。

 

    补库需求

 

    下游企业均面临阶段性补库。近期，国内四大发电集团就电煤保供向国家发改委递交紧急报告，希望支持得到资源和运力支持，铁路部门已下发调度命令要求优先保证煤炭尤其是电煤等重点物资装车。钢厂炼焦煤库存情况要好于动力煤，但库存呈持续下降态势，据CCTD中国煤炭市场网监测的华北、东北六大钢厂库存已连续两周回落，截至1月25日，库存总量116万吨，比本月上旬减少了16万吨，节前，钢厂、电厂都需要进行一轮补充库存。

 

    从供给角度看

 

    国内煤矿产量

 

   2月份煤炭供给会出现小幅下降。一、12月份全国原煤产量3.15亿吨，环比增加1500万吨，增幅5%，达到2015年12月以来的最高水平，应该说，目前煤炭产量已恢复正常水平并持续释放；二、预计2月份国内煤炭产量环比减少。受春节放假影响，2月份煤炭产量回落是确定的，但今年国家一直要求煤企加快先进产能释放，国有煤矿放假天数会明显少于往年，山西省煤炭厅已经下达通知，要求煤矿春节期间合理安排停产检修，稳定煤炭供应，预计其他产煤大省也会有类似安排，这将大大降低春节放假对煤炭生产的负面影响。

 

    煤炭社会库存

 

   煤炭社会库存继续回落。截至2月7日，沿海六大电厂煤炭库存为841.17万吨，环比减少58.23万吨，可用天数11天，电煤库存已连续两个月大幅回落，可用天数创2014年以来的新底；港口库存略有下降，截至2月1日，环渤海四港合计库存1536万吨，环比减少26万吨。

 

    进口煤数量

 

    煤炭进口量有望增长。近日，国际炼焦煤价格大幅下挫，反应后强度70的澳洲焦煤累计跌幅在22美元/吨，国外资源的比价优势在逐渐显现，后期对国内市场可能造成一定影响。

 

    综合分析

 

    初步判断：2月份国内煤炭市场总体上表现为供需基本平衡、价格基本稳定的运行态势。具体来说，利润驱使之下，下游企业仍能保持较高开工和较好需求，但受春节放假影响短期内会有所减弱，炼焦煤供给在整体产能释放带动下温和增加，下游市场的震荡调整对炼焦煤价格构成抑制；动力煤需求仍呈现明显的旺季特征，上半月供需依然紧张，但在国家政策引导下，资源供给的释放力度将加大，节后供需紧张状况将出现缓解，动力煤价格持续上涨的局面将会改变。