炼焦煤正在形成涨价时机

    近期，煤炭政策的各种利好，正在提振市场，港口动力煤上涨15元/吨、 煤炭销售 顺畅。这种效应正在向炼焦煤市场蔓延，部分地区炼焦煤涨价的预期越来越强，迹象表明，炼焦煤市场涨价的氛围正在形成。

    近期， 山西 炼焦煤生产大矿的库存大幅下降，目前库存在120万吨左右，部分品种和矿点还发生了少有的装车困难情景。唐山地区地销精煤提价30元/吨，柳林4号焦煤达到750元/吨，较8月底上涨10元/吨、 山东 菏泽地区1/3焦上涨10元/吨，供应形势好转。而且近期由于恢复了进口煤的关税，进口焦煤煤失去价格优势， 煤炭进口 正处于观望期，港口炼焦煤库存下降明显。据统计，截止10月10日，国内主要港口炼焦煤总库存745.2万吨，再创新低，比上周减少4%，其中 京唐港 库存231万吨，比上周下降大幅下降7.21%，进口焦煤库存大幅走低，为国内 煤炭市场 腾出了一定的空间。据测算，目前 澳洲 动力煤和炼焦煤进口煤优势约为17元/吨和54元/吨，但在考虑进口关税后，则澳洲动力煤进口价格或将倒挂(较国内贵13元/吨)，而炼焦 煤价 格优势也将大幅减弱(下降至28元/吨)。

     本轮的市场下滑，相对动力煤市场，炼焦煤出现下滑的时间晚于动力煤。动力煤市场是从2012年的5月份开始下降，而炼焦煤大幅下滑是在2013年末，但从下降幅度看，在相同的时间段，炼焦煤价格下降的幅度要高于动力煤。截止9月底， 河北 南部炼焦煤同比下降21%，比年初下降14.8%。几乎呈现直线式下降。加上煤炭欠款大幅上升， 煤炭企业 经营再陷入困境。

     近期的政策利好不断发酵，激活了资本市场，煤炭股票明显上行，10月13日，沪深市场各主要指数悉数下跌，煤炭股却逆势走强，中信 煤炭指数 大涨2.37%。期货方面焦煤主力合约JM01已从760元上升到806元附近。加上钢价也正在底部爬升。西本新干线三天上涨80元至3000元， 焦炭 价格筑底，炼焦煤市场上行成大概率事件。从品种看，主焦煤和强肥煤好于其它品种、华北市场好于华南和华东市场。预计在市场还处于比较疲弱的形势下，这次试探性上涨的幅度不会很大，预计在10--20元/吨。

    另外，11月北京召开APEC会议，为降低雾霾，减少对空气的染污，对北京周边分成了三个影响层次，预计部分地区 钢铁 、 电力 、 焦化 、煤矿生产将受到不同程度的影响。为保障APEC会议举行，河北省制定了严格的空气质量保障措施，指出对于“可能影响会议期间空气质量的重点地区、重点行业、重点企业和重点污染源，在会议期间采取强制性减排措施，确保主要大气污染物排放量减少30%以上，有效保障会议期间北京市环境空气质量。”会议期间河北省超过9成钢铁产能预期将受到影响。

    根据该《措施》规定，APEC会议期间，一类重点控制区域内（北京周边100公里范围内），除火力 发电 企业减少排放污染物30%以外，钢铁、焦化等涉气企业全部停产；二类重点控制区域内（北京周边100至200公里范围内），不达标的钢铁、焦化等涉气企业停产，即使达标的企业也要限产；一般控制区域内，钢铁、焦化等涉气企业加大检修力度，遇重污染天气，启动停、限产措施。

    届时，对炼焦煤和电煤的需求可能会下降。也会涉及到电煤和炼焦煤销售。（作者：钞玉科）