宏观经济处下降通道 煤炭市场尚难突破

    相关数据显示，煤炭及下游行业增速低于宏观经济数据。

    1月20日国家统计局发布的2014年国民经济运行情况数据显示，2014年全年国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，毋庸讳言2014年宏观数据再次印证了经济减速的“新常态”。细分析起来，我们还可以发现，同期性行业包括 电力 、 钢铁 、煤炭、建筑等行业数据，比宏观经济的走势还欠一成，这说明相关行业的发展低于经济增速，成为拖累宏观经济发展的重要因素。

    但我们来分析一组行业数据：

    一是 用电 量增速创十余年新低，凸显经济下行压力增大。国家能源局公布的2014年全社会用电量55233亿千瓦时，同比增长3.8%，这一数据比2013年7.5%的增速大幅回落3.7个百分点，创下2003年以来的新低。而且低于GDP7.4%的增速3.6个百分点。2014年全国6000千瓦及以上电厂 发电 设备平均利用小时为4286小时，同比减少235小时，是1978年以来34年来的最低水平。

    当前我国进入工业结构调整的关键期，短期内对经济的影响比较明显，特别是周期性行业，对用电量的贡献减少，成为制约电力增长的重要因素。用电量增速曾作为“克强指数”的重要指标，它与经济增速成正相关的关系，经济增速放缓、用电量下降就是对宏观经济的最好写照。问题是， 火电 装机规模也出现过剩，电力行业 煤炭消耗 仍有减少的走势。

    二是煤炭增长速度低于GDP，说明 煤炭消费 从高位向低位滑落。　煤炭协会统计数据显示，2006-2014年国内 煤炭产量 增幅在2011年达到最高，全年增产2.85亿吨。行情自2012年开始急转直下，2013年煤炭产量仅有1%的增幅，2014年前11个月全国煤炭产量35.2亿吨，同比下降2.1%，预计全年产量同比减少2.5%左右。相比GDP增长7.4%,煤炭产量则是负增长，低于GDP数据9.9个百分点。这是我国煤炭产量自2000年后14年来的首次下降。“脱困”成为2014年煤炭行业的关键词。最近部门 煤炭生产 企业又开始了新一轮的温和裁员，你可以选择内部退养、离职脱管理等方式离开企业，这也是减员提效的无奈之举。行业的冬天仍在延续。

    三是钢铁产量增幅低于GDP的增长。国家统计局数据显示，2014年1-11月全国 粗钢 产量74866.8万吨，同比增长1.9%。据我的钢铁网调查，2014年1-11月样本企业 钢材 销售总量为41979万吨，较2013年增加1520万吨，增幅为3.76%。与GDP7.4%的增幅相比，钢铁产量和钢材销量分别低5.5和3.64个百分点。

    四是铁路运量持续下滑，反映出经济偏冷的状态。11月份，全国铁路煤炭发运量1.9亿吨，同比下降5.9%。1～11月累计发运煤炭21亿吨，同比基本持平。货运量特别是 煤炭运量 减少，则反映出经济下滑的走势。

    展望2015年，经济增长速度还将下滑成为大概率事件。无论是预测的7.1%还是7.2%并不重要，据有关部门推算，2015年0.3个百分点的GDP降幅，可能将导致工业生产下滑至7%。在经济结构调整中，宏观经济回落则是不可避免的。但最大的问题还在于，对经济数据影响权重较大的大宗商品市场，还会呈现继续回落的态势。未来经济的走向处于经济增速换档期、结构调整阵痛期与前期刺激政策消化期的“三期叠加”期，在这个期间，同期性行业的增长仍受到需求低迷、价格回落、市场萎缩的偏冷局面，如果宏观政策无明显利好刺激，或将导致2015年周期性产品行业仍在回调的下行通道中艰难生存。（作者：钞玉科）