一根螺纹钢演绎的资本盛宴

    螺纹钢，俗名：钢筋，直径6-50mm不等，分为一、二、三、四等级，钢材系列中产量最高、最为普遍的产品。功能与用途：在实体市场主要应用于建筑，在资本市场被冠名于价值发现、套期保值的主力品种。在实体市场，主要问题发生在劣质地条钢对建筑体造成潜在的威胁，在资本市场易于投资和炒作。其副作用易造成投资者情绪大幅波动，上涨时令人过度亢奋，忽略了风险，下跌时令人极度悲伤，好象世界末日到来。而暴涨和狂跌的冰火两重量天行情，导致部分投资者易产生哭闹、大笑、悲伤、兴奋、捶胸、顿足等强烈反应。别看它不起眼，它可以左右人的情绪，也可以成为点燃市场热情的火种，正是这小小的螺纹钢为代表的黑色系产品，今年以来却搅动了整个资本市场。

    今年以来，中国资本市场走出了两条相反的路径，股票市场低迷不振，到了3000点以上就主动回调，几次被打压下来，好象3000点成了短期过不去的坎。而在期货和现货市场上，以螺纹钢为代表的黑色系产品却演绎了一场的大幅暴涨的资本盛宴。

    2015年底，黑色系产品处在“跌跌不休”的下跌途中，今年3月份螺纹钢开始上涨，当时并未引起资本市场的高度关注，但进入4月份，当众多分析人士认为市场应该回调的时机，市场却意外的步入了疯狂上涨的阶段，螺纹钢从2030元/吨一路涨到3000元/吨，出现期货市场螺纹钢一天的成交量超过了一年产量罕见现象，用疯狂来形容的确不为过。就在4月份最后一个交易日，在两天的下跌调整过后，以螺纹钢为代表的黑色系再度强势回归，截止当日下午收盘，焦炭、铁矿涨停，焦煤涨5.38%，螺纹涨2.91%、热卷涨2.75%。期货市场的热度很快传染到了现货市场，几乎所有钢材产品价格从3月以来一路持续飙升。如沙钢三级螺纹钢4月以来从2320元/吨上涨至2950元/吨，涨幅达27%；河钢三级螺纹钢4月以来从2350元/吨上涨至3080元/吨，涨幅达31%；鄂钢三级螺纹钢4月以来从2360元/吨上涨至3020/吨，涨幅达28%。期现市场遥相呼应，杠杆资金大举进入，在这个立夏节气还没有到来的时候，市场已进入盛夏的热度。

    黑色系这次大涨，有四个方面的因素，一是市场大跌之后，价值有一个回归的过程。三年来，螺纹钢和焦炭价格价格下跌都超过70%、炼焦煤价格仅去年一年跌幅高达30%，煤焦钢行业已经是伤痕累累，而下跌才能跌出市场的坑、价值的底，“跌的越深，反弹越猛”。正是煤焦钢的巨幅下跌、行业亏损异常严峻，才有了报复性的大涨；二是市场需求略有增长，拉动了市场上升。一季度经济形势向好，新开工项目增长较快，房地产投资增速也出现了回升，1-2月同比增幅回升到3%，去年全年增幅只有1%，这也为后续的需求带来较好的预期，直接对螺纹产生了积极影响，3月份正是建筑施工的旺季，受益基建、地产开工及钢贸商补库存等短期需求向好，引爆了投资和投机者的参与热情；三是供给侧改革，效果初显。1-2月份煤炭、钢铁、焦化等行业，多数开工率不足，焦化厂开工率仅60-70%、钢厂在政策的压力下，淘汰落后产能，开工率也在低位徘徊，煤矿更是在春节实现了全国首次放假，现在又实行了276天的生产安排，一季度2016年我国粗钢产量19201万吨，同比下降3.2%；生铁产量16612万吨，同比下降4.1%。全国原煤产量81127万吨，同比下降5.3%。焦炭生产1.03亿吨，同比减少8.9%。各种黑色系产品都处于库存低位，供求关系发生了转变，没有更多的产品投放市场，造成了相对紧缺；四是宽松的资金搅动了资本市场。3月新增人民币贷款37万亿，新增社融2.34万亿。央行多次逆回购向市场投放资金，加上期货市场的杠杆效应，大量资金涌入期货市场，刺激处于价值洼地的黑色系产品上涨。

    螺纹作为一种主要的建材产品，在它上市期货交易后，它就不仅仅是一种实物产品，而具有了金融属性，也具备了投资与投机市场的双重属性，暴涨狂跌都在其中，赢亏也在瞬间逆转。世上没有只涨不跌的市场，正如没有只跌不涨的市场一样，在经历了大幅上涨的空间后，黑色系产品也应该有一个回调的过程。五一假期过后，期货市场上以螺纹钢为代表的黑色系开始回调。随着钢材产品赢利的效应扩大，钢厂开工率的快速上升，据悉去年国内因钢价暴跌而被迫停产的产能大约有6000多万吨，现在至少有大约4000万吨-5000万吨左右的产能已经复产，今年3月全国粗钢产量7065万吨，同比增长2.9%，粗钢日均产量达到227.9万吨，环比上升12.94%。这个日均产量水平已经处于历史相对高位，逼近历史最高231万吨日产纪录。天气逐渐进入夏季，施工受到影响，5月中旬以后，钢企及社会库存会止降回升，钢价很难再现4月份那样暴涨的行情了，逐步回归理性，趋于合理价值，是市场的必然选择。是陷阱还是馅饼，只有投资者自己把握。（作者：钞玉科）