今年后两个月沿海煤市分析及预测

    近期，受国家出台救市政策的影响，国内 煤炭市场 形势出现回升趋势， 煤价 逐渐企稳回暖，中小 煤企 和贸易商们跃跃欲试，择机出手。回顾夏季以来的下游 煤炭需求 情况，今年我国受厄尔尼诺现象影响，夏季大江南北气温不高，且降雨充沛， 水电 出力增大；进入秋季后，南方继续维持低温多雨天气， 电力 煤炭需求较低，电厂 存煤 居高不下，下游拉运煤炭的积极性不高。预计今年后两个月，沿海煤炭市场将会产生以下变化：

　　1.内贸 煤炭价格 继续回升。

　　随着国家限产保价、限制进口煤等一系列政策的逐步落实，港口煤炭平仓价连续出现回升。刚刚结束的为期20天的大秦线秋季集中修，对环渤海港口 煤炭供应 产生一定收紧效应，部分低硫优质煤炭出现紧缺。目前， 秦皇岛 、黄骅两港场存还没有完全恢复到正常水平，将在一定程度上支持煤价。此外，年底煤电双方价格博弈， 煤炭企业 有意抬高煤价，电厂特意增加采购，将在一定程度上拉高煤炭价格。

　　2.电厂库存将小幅下降。

　　受工业 用电 和民用电双双不振影响，电煤消耗保持低位，库存走高。8月份以来，全国重点电厂库存持续走高，从8月末存煤7953万吨，增至9月末的8352万吨，再到10月末的9692万吨，短短两个月增加了1739万吨。从目前的情况来看，全社会库存仍然偏高，截止11月7日，全国重点电厂存煤已经接近1亿吨，可用天数高达30天；其中，沿海六大电厂存煤1427万吨，可用天数27天。随着冬季逐步临近，电厂日耗将快速增加，冬储取暖用煤需求也将陆续释放，社会库存将有所减少。

　　3.进口煤进一步减量。

　　8月下旬，国家发改委召开煤电企业座谈会上，要求今年全年减少 煤炭进口 量5000万吨，其中要求各大电力企业减少进口煤采购量2000万吨，煤炭进口数量应声而落，9、10月份，我国分别进口煤炭2116、2013万吨，呈现降势，1-10月份，累计进口煤炭2.43亿吨，同比减少2013万吨。2014年10月8日，财政部发文明确提出，从10月15日起，进口煤取消零关税政策，对进口煤炭征收3%-6%不等的关税，进口煤价格优势基本丧失。10月初，国家发改委核实各大电力集团进口煤减量指标情况，要求电力集团贯彻落实四季度进口煤缩减计划，增加国内煤拉运，力争完成任务指标。预计后两个月，我国煤炭进口量继续大幅减少。

　　4.水电影响减弱，煤炭需求有所增长。

　　进入11月份后，南方雨水减少，水电出力减弱；而西南地区逐渐进入枯水期，云南、四川等地大型水电站出力减少，水电对 火电 的代替作用也将减弱。此时，不但沿海地区火电压力加大，负荷将有所提高， 耗煤 量增加；而且长江沿岸湖南、湖北、重庆、 安徽 等地水电出力同样在减少。各大电厂负荷增大，必将开足马力 发电 ，刺激用煤需求增加，“海进江”船舶增多，给北方港口煤炭发运量的增加带来良好机遇，同时，也给持续不振的沿海煤炭市场带来转机。

　　截至目前，发热量5000大卡低硫煤，港口平仓价为455元/吨，发热量5500大卡低硫煤，港口平仓价为515元/吨，较8月份最低位时上涨了45元/吨。但尚未达到 山西 普通煤企的盈亏平衡点位置。今年后两个月，内贸煤炭市场在诸多利好因素的支撑下将进一步回暖，煤炭价格后期还有一定的上涨空间。但由于目前全国重点电厂、下游沿海电厂、中转港、下游储煤基地存煤均处于高位，加之进口煤压力依然存在，煤炭价格上涨空间有限。预计到年底，发热量5000大卡低硫煤，港口平仓价能达到490元/吨，发热量5500大卡低硫煤，港口平仓价能达到550元/吨，勉强超过山西普通煤企的盈亏平衡点位置。

　　随着入冬天气逐渐转凉，电厂日耗增加，冬储煤运输的开始，预计11、12两个月，煤炭市场形势将好于10月份，但在下游库存饱和、需求低迷、运输宽松等大背景下，市场整体需求不会有太大变化，特别是南方电厂和煤储基地的存煤较多，电煤需求依然疲软。随着国家进口煤零关税政策的取消，对年底前的沿海 煤炭运输 可谓是一大利好。迎接冬季用电高峰，电厂将加强补库力度，派船积极性也会有所回升，冬储煤运输将促进港口中转量的提升。冬季的到来，南方进入枯水期后，水电对火电的冲击将陆续减弱，煤炭需求会进一步增加。沿海煤炭运输形势继续向好改善。（作者：陈杰）