预计四月北方港口煤炭价格下跌幅度将有所收窄

    截止三月底，在 秦皇岛 等北方港口，发热量5500大卡动力煤，贸易商与下游用户的实际交割价格为450元/吨，神华、同煤、伊泰等大型 煤企 对大用户的优惠后的实际交易价格为470-480元/吨。四月份，受多方面因素影响，预计 煤价 跌幅有限，月底可能企稳止跌。

　　三月份，受经济运行放缓，下行压力加大等因素影响，下游市场需求依然低迷。高库存之下，电厂需求不旺，采购积极性不高，北方港口下锚船舶数量长时间处于低位，其中已办手续具备作业条件的船舶更是少之又少，发煤港口出现大面积空泊。

　　元宵节过后，南方企业开工率不高，工业 用电 不振，民用电负荷也不高。受电厂库存高位、用户拉运煤炭不积极等因素影响， 煤炭市场 继续呈供大于求态势，结构性过剩短期难以改变；北方港口 煤炭价格 依然在下行，电厂和贸易商们大都对市场保持观望，依靠着高位的库存和灵活多变的采购渠道，对北方港口煤炭维持着刚性拉运。市场疲软之下， 煤炭企业 纷纷采取“以量补价”的措施，开展降价促销措施，推出“叠加包”，助推了环渤海动力煤价格直线下跌。从年初至今，发热量5500大卡煤炭实际交易价格已经从年初的510元/吨下降到目前的450元/吨，累计下跌了60元；已经跌至大多数煤炭企业的成本线以下水平。煤价低位运行，促使 山西 、 内蒙 古大部分煤企亏损经营，一些企业减发、欠发工资，煤炭经济形势严峻。为保证企业资金链条的正常运转，大部分煤企依然坚持亏损经营，但已经入不敷出。笔者预计，四月份，北方港口煤炭价格下跌幅度将有所收窄。原因如下：

　　1.大秦线检修开始，煤炭资源紧张。

　今年的春季集中修，在需求疲软、港口调出量较低的情况下，大秦线检修给改变市场格局，助推市场转好带不来什么帮助，但是，此次维修毕竟持续时间不断，给用煤企业带来一定的心里压力。大秦线春季检修，每日停电检修3-4小时，每日减少运煤20万吨，为期25天的检修将减少运煤500万吨。大秦线检修开始后，预计秦皇岛、 曹妃甸 、 京唐港 的 存煤 将出现快速下降态势。煤炭资源的减少，船等货、等泊现象的增多，会促使市场煤交易价跌幅收窄。

　　2.复产工业企业增多，电厂负荷增加。

　　天气转暖，南方复工、复产企业增多，用工规模恢复正常水平，加之建筑施工季节已经到来，工业用电将出现增加，电厂用电负荷会保持一定水平。三月下旬，尽管取暖负荷减少，民用电不振，但沿海六大电厂日 耗煤 数量仍保持在62万吨左右水平，说明实际耗煤量并没有出现大幅下降。反映了在春节过后， 煤炭需求 转淡时，电厂耗煤量仍保持一定水平。随着一系列“微刺激”政策的落地，经济增长趋稳态势进一步明显，将促使煤炭需求出现好转。

　　3.煤价已经跌至底部，即将企稳止跌。

　　对于国有大型煤炭企业如：神华、中煤、同煤、伊泰等具备自有煤矿的发煤企业来说，煤炭资源丰富、实力较强、开采成本较低，发热量5500大卡的煤炭盈亏平衡点是470-480元/吨（港口平仓价），而实力较弱的中小发煤企业和无煤炭资源的贸易商，他们的煤炭成本价是500元/吨左右。当前，发热量5500大卡煤炭实际交易价位仅为450-455元/吨，低于去年8月底的460元/吨，这个价格到达南方用户手中与进口煤到岸价相差无几，笔者分析，当前煤价已经接近或达到谷底，煤价确实需要理性的回归。（作者：陈杰）