煤炭库存积压 价格持续回落

    一季度外部市场环境恶化，下游 煤炭需求 不旺，电厂日耗处于低位， 水电 、核电等清洁能源对 火电 冲击继续加剧。加之 煤炭企业 连续降价进一步加剧了市场的观望情绪并给中小户造成了成本压力。目前在 秦皇岛 港，除了用户专用场地以外，其余 煤炭交易 几乎停滞，对港口 煤炭运量 带来严重影响，沿海 煤炭运输 出现梗塞。截止4月6日，秦港 存煤 772万吨， 曹妃甸 港存煤775万吨，发热量5500大卡煤炭实际交易价跌至435元/吨。

　　今年，从年初以来，北方港口煤炭平仓价格一路下跌，从年初的510元/吨，一直下跌到四月初的435元/吨，降幅达75元/吨，跌到 山西 普通 煤企 盈亏平衡点以下水平。四月份已经到来，虽有大秦线检修这一有利于 煤价 企稳因素做支撑，但也面临着淡季到来、民 用电 负荷下降等不利因素，北方港口煤炭平仓价还将继续下跌。

　　从煤种结构上看，目前，下游用户采购发热量5000大卡、含硫0.6以下的煤种较多，因此，在北方港口下水的力量、兴煤、塔优、麻友等煤种比较走俏，尤其低硫蒙煤相比山西煤具备很大的质量优势。在北方港口，受价格高位影响，神华的准混、同煤的大友、平朔的平混在一季度出现严重滞销。数据显示，截止三月底，在北方港口，在环渤海港口（秦皇岛、唐山、黄骅、天津），大友系列煤炭压港达500万吨，平混系列煤种压港300万吨，准混和神混煤合计压港达500万吨，促使三月份北方秦皇岛、黄骅、曹妃甸等港口港出现大面积空泊现象。三月底，神华、中煤、同煤等各大煤企出台优惠促销政策和“叠加包”；四月初，办船数量略有增加，北方港口发运量有所回升，存煤略有下滑。后续拉煤船舶显示，市场需求仍旧以5000大卡低硫煤炭为主流煤种。

　　日前，环渤海动力煤价格指数与实际交易价格差距逐渐拉大。截止上周，在秦皇岛港，发热量5500大卡，换指报价为460-470元/吨，而山西部分发煤户实际交易价格仅为430-440吨，与环指报价差距为30元/吨；发热量5000大卡煤炭，换指报价为395-405元/吨，而部分发煤户的实际交易价格仅为360-370元/吨，价格差距在25元/吨。换指与部分发煤企业实际交易价格确实存在很大差距，

　　回顾去年年初，受煤电价格谈判结束、下游煤炭需求不旺等因素影响，北方港口煤炭平仓价直线下降。在秦皇岛港，发热量5500大卡市场煤从年初的610元/吨，大幅下跌到8月份的460元/吨，跌幅达150元/吨。随后，借助电厂夏季过后的补库存，以及国家出台限制产能、规范 煤炭进口 、关税调整等相关对策和措施的引导下，煤价才开始缓慢回升。而今年却不一样，从年初开始，煤价就已经处于低位，发热量5500大卡煤炭秦港平仓价仅为510元/吨，处于普通煤企盈亏平衡点附近徘徊。随着煤电长协合同的签订以及春节用煤淡季的到来， 煤炭价格 开始一路狂跌；至四月初，煤价下跌到435元/吨，创2007年10月份以来新低，短短的三个月下跌了75元/吨。在没有国家政策干预下，预计煤价还会下跌。

　　今年一季度，电厂以消化自身高位的库存为主，对“三西”煤炭保持刚性拉运，影响了电厂拉运和采购的数量。数据显示，今年1月10日，全国重点电厂存煤9084万吨， 1月31日，全国重点电厂存煤8590万吨， 2月28日，全国重点电厂存煤7770万吨，3月10日，全国重点电厂存煤7245万吨，3月20日，全国重点电厂存煤6707万吨，存煤可用天数20天。从年初至今，全国重点电厂存煤始终处于下降态势，但由于日耗偏低，促使存煤可用天数一直居高不下，电厂库存一直在积极消化自身高位的库存。因此，今年一季度，消耗库存成为了电厂的首要任务，对北方港口煤炭只能保持刚性拉运，遏制了煤价的上涨。

　　降价促销一般是国内煤炭企业加强市场竞争、争取用户的一个主要手段，既能够抵御同行业的竞争，也能同进口煤做竞争。沿海 煤炭市场 的每次降价行为，一般都是中小型贸易商和发煤企业抢先降价促销，造成神华、同煤、中煤等大矿煤炭大量压港。随后，大矿也开始降价，参与竞争；造成价格整体下降；而小型发煤企业继续降价，大型煤矿也积极跟上，形成了攀比降价的恶性循环。今年以来，为争取有限的用户市场，各大家发煤企业，不断采取价格优惠政策，推出价格“叠加包”，打开市场销路，增加销售量，确保市场份额不会缩小，助推了价格的持续下落。

　　今年，曹妃甸港煤二期、 京唐港 新煤码头将先后投产，北方运煤港口能力空前提高，堆存能力大幅增加。基本能做到“来煤就堆，来船就靠”，船等泊、等货现象已经消失，促使北煤南运能力较为富裕，北方港口实际运输能力已经远远超过下游实际需求水平，加剧了市场供大于求压力。

　　综上所述，正是因为国内煤炭产能过剩、下游需求不足、煤企纷纷降价促销、港口和铁路运输能力提高过快，才促使当前煤炭市场出现严重的供大于求现象，煤炭大量积压，国内煤价持续走跌。（作者：陈杰）