电厂存煤继续下降 煤炭抢运蓄势待发

    据月度数据显示，今年1-4月份，全国 煤炭产量 为11.2亿吨，同比减少7700万吨；全国 煤炭销量 10.5亿吨，同比减少8834万吨；全国重点 发电 企业累计 耗煤 3.87亿吨，同比减少4566万吨，以上数据显示了 煤炭市场 需求的低迷。截至四月底，全国重点电厂 存煤 5624万吨，同比减少1579万吨，较年初相比减少了3830万吨，存煤数量创三年来新低。五月份，正值 煤炭需求 淡季，预计重点电厂存煤还将继续下降。

    尽管近两个月，电厂存煤下降非常明显，但采购数量依然偏低。笔者分析主要原因如下，一是春节过后，天气转暖，正值用煤淡季，电厂日耗偏低，仍主要以消耗自身库存为主，不急于拉运煤炭。二是 煤价 呈继续下跌态势，大型 煤炭企业 积极酝酿降价促销，下游用户观望气氛浓厚，对北方港口存煤保持刚性拉运，船舶在港口锚地抛锚待命。

    1-4月份，我国共进口煤炭6902万吨，与去年同期相比下降了37.7%。数据显示，1-4月份，我国北方港口下水煤炭同比减少2100万吨；而我国进口煤炭同比减少4211万吨；这意味着今年1-4月份，我国东南沿海地区海上调进煤炭数量同比减少了6000万吨左右，显示了经济结构转型和能源消费结构调整提速下，沿海地区煤炭需求的持续不振。

    由于国际经济仍处于金融危机后的深度调整之中，国内产能过剩，房地产市场调整仍未结束，工业乃至宏观经济仍面临较大的下行压力。我国工业生产的增速在放缓，部分地区、行业和企业下行压力加大。春节过后，随着西南地区 水电 逐渐恢复，“西电东送”数量的增加，沿海部分地区 火电 压力减轻，耗煤量大幅减少，需求在下降，“蛋糕”在缩小，市场在收紧。压力之下，国有大中型 煤企 积极降价促销，推出各种优惠措施，全力争取市场份额；也在很大程度上助推了价格的下落。截止目前，在 秦皇岛 港，发热量5500大卡动力煤港口实际交易价格为400元/吨，较年初相比下跌了110元/吨。随着市场交易价格的进一步下跌，预计煤价将长期处于成本线之下水平，很多煤炭企业会撑不住，陆续退出市场，未来煤炭市场将主要依靠神华、中煤等大型煤企支撑，大型煤企话语权将扩大，市场份额将得到巩固。

    四月底，华东电网存煤偏低，其中，上海电厂存煤可用天数为11天， 江苏 电厂存煤可用天数为12天，浙江电厂存煤可用天数为10天。数据显示，华东地区部分电厂已经濒临警戒线水平。五月份，尽管下游仍处于传统的煤炭需求淡季，但随着夏季用煤高峰的临近，尤其南方可能出现的持续高温天气，民 用电 将会激增，用电负荷大幅增加，电厂日耗也会随之大幅增加，存煤可用天数相应减少。若今年夏天出现类似2013年高温少雨的天气，电厂日耗会大幅增加，而电企 煤炭库存 继续保持低位的话，则华东地区电厂存煤可用天数很可能会降到个位数字。届时，电厂补库意识增强，沿海煤炭市场会出现强劲反弹，到港拉煤船舶会急剧增加，沿海 煤炭运输 会由平淡转为繁忙。经过船舶集中到港、北方运煤港口积极抢运之后，部分低硫优质煤炭会出现资源紧张，船等货现象开始出现。

    六月份，预计煤价将因下游需求转好而企稳止跌；到了“迎峰度夏”的七月份，随着下游用户采购积极性的大幅提高和大型煤企的带头提价，带动用户增加采购数量，增派船舶赶往北方港口拉煤。预计北方港口动力煤市场会出现一波好行情， 煤炭价格 将出现今年以来首次反弹。“迎峰度夏”期间，预计发热量5500大卡动力煤港口交易价格会小幅上涨20-30元/吨。

    在经济增速没有出现大幅下滑的前提下，夏季高温天气对电厂日耗和电煤消费影响较大。去年夏季，受天气偏凉、南方雨水大、新上水电机组等因素影响，水电出力大幅提升，火电压力减轻。今夏，我国华东和华南地区气温偏高的概率较大，全社会用电量有望出现季节性回升，完全可以带动市场走好。经济方面，预计今年下半年，经济将呈现温和回升走势，经济形势将出现好转，订单需求开始回升，用工和投资计划有所好转。今后一段时间，随着稳增长措施的效应显现，发展预期渐趋改善，市场主体信心增强，企业会更加积极转向创新驱动，工业内在增长动力不足的局面有望逐步打破。今年夏季如果出现持续高温酷暑天气，将加大降温用电负荷，刺激火电需求和电煤消费等，都将对沿海动力煤市场产生积极影响。（作者：陈杰）