沿海煤炭运输继续保持活跃

    从五月中旬开始， 煤炭运输 形势突然走好，到港拉煤船舶增多，下游用户一改前期拉运不积极、消耗自身库存的行为，对北方港口煤炭实施了积极抢运。北方港口也抓住需求转好的机遇，多卸快装，全力提高煤炭运输效率。5月11日到26日，半个月的时间里， 秦皇岛 、 曹妃甸 等港口到港船舶增多，运输形势喜人，煤炭发运量频创捷报。

     海运费方面，受下游电厂增补库存影响，海运费出现难得的连续四周上涨，以秦皇岛到上海2-3万吨级船舶为例，从5月5日的22.6元/吨上涨到30.3元/吨，涨幅达7.7元/吨。 煤炭价格 方面，受低热值煤和低硫环保型煤双双紧缺影响，神华、中煤对部分煤种进行了小幅上调或取消优惠措施，预示 煤价 将企稳回暖。笔者分析，此轮煤炭抢运与四月中旬的阶段性拉运不一样，预计此轮良好的运输形势能够持续到六月份。具体分析如下：

    1.电厂补库时间会延长到夏季。

    受前期电厂消极拉运影响，重点电厂 存煤 下降过快。5月10日的重点电厂存煤数较年初已经下降了3949万吨，降幅达41.7%，创六年来新低。笔者分析，此次运输形势转好与四月中旬船舶集中到港的情况不一样；四月中旬，仍属于阶段性抢运，仅仅持续了10天左右就匆匆宣告结束，运输恢复了平静。此次抢运持续时间会相对较长，预计会延续到六月份甚至夏季七、八月份。目前，沿海煤炭运输保持了非常活跃的态势，电厂拉运积极，部分煤种甚至出现短缺。虽然经历了为期半个月的积极抢运，但后续到港船和预报船仍没有减弱趋势。

表一、秦皇岛港下锚船数量变化：

    2.低质煤出现紧缺，煤价基本企稳。

    今年以来，受经济结构调整、煤矿产能释放等因素影响， 煤炭市场 继续保持供大于求态势。下游需求的减弱促使煤市低迷运行， 煤企 积极开展降价促销活动，发热量5500大卡动力煤平仓价格从年初的510元一直降到5月上旬的400元/吨，跌幅高达110元/吨。部分 煤炭企业 出现亏损经营，纷纷减产限产，低质煤的产量和销量大幅下降。

    进入五月份，受华东地区和 广东 地区部分电厂存煤数量减少影响，部分用户恢复了采购积极性；而随着天气的逐渐炎热， 火电 厂日耗将会出现小幅增加，会促使电厂存煤可用天数进一步下降。因此，沿海、沿江地区部分用户拉煤积极性空前高涨。此外，北方港口煤炭平仓价已经低于成本价，即将筑底趋稳；在需求增加的情况下，神华和中煤对部分低卡煤价格适时进行了上调，在北方港口，热值4500和5000大卡煤炭出现小幅上涨。最近又有消息说，神华将在六月份上调煤价，更是激发了用户在五月中下旬增加船舶运力，抢运煤炭的欲望。

    3.夏季临近，气温回升，需求增加。

    目前，南方仍处于梅雨季节，雨水较多， 水电 运行良好，抑制了火电发力。但是，即将进入夏季，一旦天气转热，南方城市出现高温天气，民 用电 会大幅增加，电厂 耗煤 数量增加。预计到七、八月份，沿海六大电厂日耗合计会增加到70万吨以上水平。因此，电厂需要提前1-2个月储备煤炭；避免等到夏季用煤高峰、煤价上涨、船舶运力紧张的时候再采购。因此，五月份、六月份成为了电煤抢运的良好时节，促使出现淡季抢运的现象。

    4.工业用电出现复苏。

    尽管一季度，经济增速在下滑；但是，进入四月份，制造业和非制造业PMI数据显示，经济走势已经筑底趋稳，其中，生产指数连续两个月回升，原材料购进价格指数降幅连续三个月收窄，反映企业信心的生产经营活动预期指数为59.5%，继续处于较高景气区间；预示经济出现企稳向好态势。5月汇丰中国制造业PMI初值为49.1,较4月终值48.9略有回升,今后一段时间，随着改造传统引擎、打造新引擎进程的加快，稳增长措施的效应显现，工业经济加速实现由大到强的转变， 耗电 量和耗煤量将出现好转。因此，预测到下半年 煤炭消耗 情况将告别低迷态势，出现大幅增加，电厂开始着手增加存煤，以保证工业用电所需。

    尽管五月份仍属于用煤淡季，但耗煤情况并不悲观。数据显示，5月1-25日，沿海六大电厂日均耗煤保持在61万吨的水平，与去年同期相比变化不大，说明 煤炭需求 并没有出现大幅下降。

    5.贸易商有利可图，也在增加运量。

    残酷的市场竞争之下，发煤企业全力提高煤炭质量，降低煤炭含硫，巩固与用户之间的关系，增加市场份额。港口方面，也为客户提供了一系列优质服务，包括：专用场地、港前待泊、路港合署办公等服务，尤其开展的免费配煤服务，更是吸引了诸多 煤炭贸易 商，使其有利可图。近一月来，煤炭贸易商抓住市场回暖、需求增加的良好时机，积极参与煤炭买卖，参与配煤装船，增加了市场活跃程度。

    我国宏观经济运行仍存在下行压力，加之气候因素、非化石能源 发电 增加等不利因素影响，煤炭需求大幅增加的可能性很低，预计六月份煤价会出现理性回归，但上涨幅度不会很大。