本月第一周港口运输趋好 煤炭平仓价保持稳定

    进入六月份，沿海 煤炭运输 繁忙景象依旧，北方港口 秦皇岛 、唐山、黄骅到港船舶数量上较五月份相比没有出现下滑，港口抓住机遇，加强与路、矿、航、电的协作，加快煤炭运输，港口吞吐量保持在中高位。截止6月8日，秦皇岛港下锚船42艘，其中已办手续船舶为17艘，与五月中下旬相比变化不大。六月份的第一周，秦皇岛港日均发运量为65万吨，处于中位偏高水平。

    煤炭价格 方面，随着神华、中煤、伊泰等大型 煤企 陆续上调煤炭价格，后续船舶仍保持中高位，预示着下游用户对煤炭小幅涨价的认可，采购积极性不减。目前，北方港口动力煤交易价格保持稳定，较为紧缺的优质低硫5500大卡煤炭实际交易价在410-420元/吨之间，而高硫的5500大卡煤炭实际交易价在380-380元/吨。从下锚船和用户购煤欲望来看，在 煤价 出现5-10元/吨的小幅上涨的情况下，煤炭运输市场依然趋好，预示着夏季用煤高峰期间，市场仍会继续趋好，为发煤企业开拓市场增加了机会。如果煤价在合一定范围内小幅上涨，不超过合理区间，下游依然会接受上调后的价格，如果煤价上涨过快，用户将会增加进口煤炭的采购来平抑国内煤价。笔者预计，从六月中旬到八月底，环渤海动力煤交易价格会上涨30元/吨；这一阶段， 煤炭市场 供需两旺，发煤企业增加发煤数量，用户积极采购，港口加快运输，电厂库存逐渐于9月份大秦线检修之前增加到高位。

    从年初至今，在经历了四个多月的大幅下跌后，煤价终于在五月中旬迎来企稳回暖，低硫和低卡用于配煤的煤种因市场紧缺、采购增加而出现紧张，随后小幅涨价。当前市场上有利的因素有以下几点：

    一是随着国家一系列稳增长政策的出台，以及五月份官方和汇丰PMI双双回升，预示着经济逐渐企稳回暖。上半年，国家加快投放了一系列货币政策和财政政策，下半年将进入收获期。近两个月，PMI、固定资产投资等数据逐步好转，加上天气转热、民 用电 负荷增加，促使下游需求企稳反弹， 煤炭需求 或由下降转为稳定。

    二是煤炭市场供大于求压力减轻。今年1-5月上旬，煤价大幅下跌，早已低于普通煤企的盈亏平衡点水平，逼迫大量中小煤企和贸易商因长期亏损而退出市场，原煤产量和 煤炭销售 量出现大幅下滑。电厂进货渠道减少，加之对下行的煤炭市场保持观望，促使全国重点电厂 存煤 大幅下滑。在电厂补库存以及用电量有所恢复的情况下，煤炭价格也确实需要理性回归。即使经历了五月份的集中抢运之后，电厂库存数量增加的并不明显，促使煤炭市场供大于求压力减轻。正是因为资源紧张、电厂存煤偏低，加之用煤高峰的即将到来，才促使煤炭市场趋好，供需格局迎来显著改善，煤炭价格企稳回暖。

    三是资源紧张将持续一段时间，补库继续进行。目前上涨后的价格，不足以支撑中小煤企恢复生产，增加销售和发运数量；也不足以支撑贸易商参与市场交易。优质低硫煤出现紧缺，以及发煤企业发运量减少，促使市场趋向好转，价格继续小幅上调；大型 煤炭企业 抓住机遇，增加生产和销售量，扩大销路。六月份，电厂继续补库存，派船拉煤，为煤价上调提供有力支撑。数据显示，6月初，全国重点电厂存煤5884万吨，较5月初增加了260万吨；华东电网合计存煤1215万吨，较5月初增加了186万吨。经过了五月份的抢运之后，电厂存煤并没有出现大幅增加，北方港口下锚船舶和预报船舶仍然不少。

    随着夏季 耗煤 和用电高峰的临近， 发电 用煤需求回升，电厂耗煤量增加，将带动煤炭采购数量稳步增加，从而对煤价整体回升形成支撑。另外，受经济温和回升影响，订单需求开始回升，用工和投资计划有所好转，沿海地区耗煤量将增加，对电厂采购也起到促进作用。六月份已经过去一周，环渤海地区港口煤炭发运量与调入量基本持平，港口 煤炭库存 保持稳定，到港船舶数量不减也为市场趋好，以及煤价回升提供一定支撑。

    5月份以来，受多方面因素影响，国内动力煤价格出现企稳回升迹象，神华、中煤、伊泰等大型煤炭企业先后小幅上调部分低热值煤价格。虽然目前发热量为5500大卡及以上煤种价格保持平稳，上涨幅度不大。但从多方面分析，随着夏季的降临以及国家稳增长措施的出台，在多重利好因素支撑下，煤炭企业存在进一步上调煤价的意愿。今年夏季，国内动力煤价格迎来难得的上涨机会，但上涨幅度不会很大。（作者：陈杰）