下游煤炭需求疲软 煤船数量降到个位

    从上周开始，随着下游电厂 存煤 的高位，购煤积极性下降，到达北方的拉煤船舶急剧减少，到港船数量甚至低于今年三、四月份平均水平。北方港口出现大面积空泊现象，未来几天，随着需求的减弱，港口库存或将再次走高。

    表一、 秦皇岛 港下锚船和已办手续船舶数量：

    表二、 曹妃甸 港下锚船和已办手续船舶数量：

    截止7月2日，秦皇岛港下锚船为9艘，其中已办手续船舶为0，到了上午十点，陆续有多艘船舶办理了靠泊装货手续，避免了“嗮码头”现象；其他港口曹妃甸、国投京唐港到港船舶也降到冰点。近日，北方各港口锚地下锚船数量大幅减少，沿海煤市一片萧条冷清景象。用户派船不积极，拉煤欲望明显减退。笔者分析，主要原因如下：

    1、电厂存煤回升，阶段性补库基本结束。

    经过了从五月中旬至六月底（50天左右）的积极存煤和全力拉运之后，沿海电厂存煤数量明显回升。截止7月2日，沿海国电、华能、浙能等六大电厂合计存煤已达1332万吨，较5月10日存煤数增加了213万吨，增幅达19%。其中浙能、粤电、国电、华能四家沿海电厂存煤可用天数均达到20天以上的用量；其余电厂：上电、大唐沿海电厂存煤可用天数分别为18和15天。电厂存煤大幅增加，而电厂日 耗煤 数量却在低位徘徊，六大电厂日耗合计为62-64万吨之间，促使购煤积极性大幅下降，派船数量减少。电厂存煤回升，采购欲望降低，宣告阶段性补库结束。

    2、工业 用电 和民用电双双不振，难以带动需求增加。

    工业用电方面，国内外经济下行压力加大，宏观经济回暖迹象不明朗，国内 煤炭需求 低迷，促使前期电厂补库这一利好因素早已烟消云散。下游 钢铁 、 水泥 产业供给过剩，工厂开工率不足；下游电厂、房地产和钢铁行业等耗煤大户需求减少； 6月中国制造业PMI为50.2%，与5月持平。汇丰银行发布的汇丰6月中国制造业PMI终值为49.4，虽较5月终值回升0.2个百分点，但却低于初值49.6。表明当前国内制造业经济改善力度较为有限、尚未摆脱疲软态势。民用电方面，南方降雨频繁， 水电 运行良好，“西电东送”数量增加，减轻了 火电 压力，减少了 煤炭消耗 数量，用户派船积极性下降。

    3、大型 煤企 不再上调价格

    六月底，神华提出七月份的 煤炭销售 价格，除了一个煤种小幅上调后，大部分煤种价格不变，中煤、同煤、伊泰等大型煤企业没有上调 煤价 ，这也给下游用户吃了一个定心丸。市场低迷和国家治理雾霾、加强环保力度的情况下，用户减少了煤炭采购，致使市场走淡，拉煤船舶减少。

    目前，在秦皇岛等北方港口，不但高硫高灰煤炭无市场销路，很多优质低硫煤炭同样无人问津。在秦皇岛港，神华煤销路也出现困难，目前，准混系列（准2、准3、准5等）堆存煤炭达120万吨；同煤价格稍微低廉，销路略好一些，后续几艘拉运同煤的船舶将陆续到港。在 黄骅港 ，拉运神混煤炭的船舶也在减少，空泊现象开始出现。

    市场供大于求压力加大，港口到港船舶稀少，场存大幅增加将不可避免。因此，笔者预计，七月份，北方港口下水煤价格会改变前一阶段的维稳现象，掉头出现下跌。今年夏季， 煤炭市场 “旺季不旺”现象将会出现。预计煤炭市场走好，需要等到下半年，九、十月份，借助大秦线检修、电厂增补库存之际，煤价将止跌企稳。今年“迎峰度冬”期间，下游对煤炭的需求增加；年底煤电价格博弈之时，煤企也会主动上调煤价，预计今年四季度，煤炭市场会出现走好， 煤炭价格 将出现回升。（作者：陈杰）