重点电厂存煤下降 下游需求依然偏弱

    春节过后，随着全国工业企业复工、复产，电厂日耗增加， 煤炭消耗 数量增加，全国重点电厂 存煤 出现减少态势。截止2月底，全国重点电厂存煤已经降到6478万吨，同比减少1080万吨；目前，电厂存煤可用天数为23天，同比减少3天。

    表一、全国重点电厂存煤情况：

时   间	12月31日	1月10日	1月30日	2月10日	2月25日	2月29日
存煤数量（万吨）	7358	7243	7017	7037	6572	6478
同比去年增减（万吨）	-2096	-1841	-1573	-1421	-1342	-1292
可用天数（天）	20	20	19	21	23	23

    春节期间，受工业 用电 量减少、电厂日耗低位等因素影响，全国重点电厂存煤数量一度超过7000万吨，部分电厂存煤可用天数甚至达到40-50天。节后，三月上旬，随着工业企业复工复产，电厂日 耗煤 恢复到冬季时的83%左右；下游需求有所增加，耗煤有所增加，带动了电厂存煤的减少。

    在 煤炭需求 出现反弹之际， 山西 、 陕西 等地煤矿复产复工的并不多，整体铁路运量和港口供应量偏少，尤其 秦皇岛 、唐山等港口存煤低位，个别煤种出现紧缺；而 黄骅港 尽管货源相对充足，但到港船舶积压很多，港口发运受恶劣天气、流程冲突等因素影响，煤炭发运量有限，船等货现象出现；各港口煤炭资源的持续紧张，带动了三月份 煤炭价格 的上涨。

    今年首季，沿海煤市呈现供需双低景象，北方各大港口煤炭调进、调出数量均保持低位，黄骅港煤炭吞吐量同比出现大幅增加，但库存保持在200万吨以下水平；而秦皇岛港、 唐山港 煤炭发运量同比减少，环渤海港口煤炭吞吐量与去年同期相比基本持平；而受 煤企 发运不积极、港口存煤紧张影响，环渤海动力煤交易价格连续上涨两个月，一共上涨了20元/吨；春节期间，本来是用煤淡季，但受中国煤炭工业协会和四大煤企联合提价影响，对整体市场提振作用，北方港口煤炭价格呈现小幅上涨势头。三月份上旬， 煤炭市场 继续趋紧，港口资源保持低位，支撑了煤炭价格。在秦皇岛、黄骅港，优质煤炭较为紧张，很多用户排船需要等上一周才能拉到煤炭。目前，贸易商操作困难，大部分业务处于暂停中；而中小煤企纷纷退出市场，促使大部分资源集中在几家大型煤企手中。

    三月上旬，煤矿整体复产率不高，一是节后正值两会期间，各级政府为了保证安全生产，对中小煤矿和乡镇煤矿进行严格管理和控制，影响了煤炭外运量。二是，由于港口价格倒推到坑口价格仍然亏损，造成很多中小煤矿发运不积极，一些煤矿复产时间一拖再拖。

    三月份，尽管港口存煤依然紧张， 煤价 继续小幅上涨；但下游拉煤欲望并不强，用户观望气氛存在。且电厂耗煤增加的不多，下游需求总体还是偏弱态势，从沿海六大电厂日耗情况分析。到了3月14日，沿海六大电厂日耗合计达到59.6万吨，阔别一个半月后，沿海六大电厂耗煤终于恢复到正常水平。笔者预计，受低价进口煤冲击国内市场影响，煤价涨幅有限。估计两会结束后，随着煤价继续上涨，刺激中小煤矿复产增多，供应量增加，市场会出现宽松，港口库存会出现增加，市场存在下行压力，煤炭价格承压。