明年元月份国内动力煤市场下行压力较大

    受煤电价格谈判僵持、元旦南方工厂放假以及北方港口 煤炭交易 萧条等因素影响，明年元月份我国动力煤市场下行压力较大，或将再现今年初“库存高位，旺季降价”的局面。

    从煤电价格谈判进展看。虽然近期国内 煤企 正在密集召开煤炭订货会议，但因预期价格差距较大，目前尚未传出四大煤企或哪个省份电煤合同价格签订的消息。据悉，神华、同煤集团正在召开订货会，拟定了三个定价方案，一是年度定价，基准报价530元/吨；二是月度定价，参照环渤海动力 煤价 格指数或神华集团每月公布的挂牌价格优惠后执行；三是套餐定价，具体内容不详。中国煤炭运销协会公布数据显示，目前进口电煤与国内煤到岸差价约20-40元/吨，如五大 电力 公司同意按照530元/吨签约，则到岸价将与进口煤扩大至30-50元/吨。因此，短期内电厂签约的可能性较小。煤电企业僵持谈判期间，北方海港拉煤船只依然会维持在20-40艘之间低位水平，库存压力很难缓解。

    从国际运输和 煤炭市场 看。在油价暴跌和大宗商品冷清的双重利空下，近期国际航运费继续创新低。据悉，目前 澳洲 纽卡斯尔到广西防城港cape船运费报价在6-7美元/吨，较上周7-8美元/吨下降1-2美元/吨。 印尼 东加到广州港panamax船运费也继续走低，目前老船型报价低至5美元/吨； 南非 理查德湾到防城港CAPE船运费报价7-8美元/吨，较12月初13-14美元/吨的价格，降幅高达44%。今年国际运费在四季度一路走低，一方面原因是因为国际油价持续下跌，远洋运输成本不断下降；另一方面是中国政府四季度加大对五大电力公司进口电煤数量控制，而炼焦煤不温不火的行情也是导致远洋运力宽松，交易量低迷不振的主要因素之一。

    从下游港口情况看。近期，华南煤炭市场整体需求疲软，受经济下滑和出口不振影响，不少陶瓷厂、 水泥 厂等预计1月下旬将提前停产， 煤炭需求 将会进一步下降。为预防煤价“双节”期间出现下跌，12月份以来，下游港口贸易商积极降库存，部分贸易商为回笼资金低价甩货。同时，为避免年底前库存高位，不少港口供货商纷纷减少采购，派往北方港口船只数量有限。

    横琴煤炭交易中心认为，受需求疲软所致，加上去年元月份旺季降价的教训，预计随着1月份需求的进一步萎缩，价格或会进一步承压。

    从北方港口情况看。因煤电年度长协谈判仍在拉锯之中，北方港口成交情况依然没有起色。按照往年的经验，由于对市场及价格预期差距较大，如政府不强力干预，元旦前神华、中煤与五大电力公司价格谈拢的可能性不大。南方下游电厂虽然近期 煤炭库存 有所下降，但总体仍维持在19天左右使用量偏高水平。由于不缺煤，海运力也不紧张，1月份下游电厂为保持价格谈判优势，仍会继续采取“控制采购量，减少派往北方港口拉煤船只等手段”继续压制 煤炭企业 。截至12月24日， 秦皇岛 港煤炭库存718万吨，环比上月末增加84万吨；锚地船舶35艘，与上月末基本持平。国内海运费方面，最近煤炭海运市场持续低迷，海运价格进一步下探。由于市场低迷不振，12月24日最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于525元/吨，本报告期比前一报告期下降了1元/吨，表明该地区动力煤交易价格整体呈现稳中趋降态势。        

    从煤炭产区方面看。近期国内产区动力煤价格呈稳中回落态势， 陕西 、 内蒙 古等主产区动力煤价格小幅下跌。由于太原局宣布元旦前将减少进港 煤炭运量 500万吨，平均每天减少16万吨（这也正是为什么最近秦皇岛港煤炭库存在接近760万吨高位上回落至目前710万吨水平的原因之一）。为完成全年经营指标和考核任务，目前主流煤企特别是国有煤矿都在保持稳产甚至高产，做年底最后冲刺。产地一方面受需求低迷，下游资金紧张，购买力下降影响，二是受上述影响，近期内蒙古鄂尔多斯地区煤价小幅下降，5500大卡粉煤坑口价普遍下跌10元/吨至230元/吨左右。陕西榆林地区部分煤矿煤场爆满，元旦前后降价促销在所难免。

    1月份《商品煤质量管理办法》的执行，或使得港口进口煤供应偏紧，港口煤价或产生分化。如果按照新的《商品煤质量管理办法》，据广州和厦门海关通报的对今年进口煤质量抽检的情况看，有害微量元素超标的批次不在少数。如果各地海关能够严格执行新办法相关规定，则劣质进口动力煤数量将逐步减少，这也是目前唯一可以提振市场信心的“好消息”。